种种迹象表明，尽管A股表现依然平淡，但QFII机构申请追加额度的热情仍有增无减，日前，德意志银行新增三亿美元的申请获批了一个亿，这也是继今年9月瑞银、花旗和日兴资产分别获批增加2亿美金后的新增案例。据悉，目前仍有瑞士一波等数家机构在排队等候。截至目前，27家QFII机构累计获批投资额度33.25亿美元。

    基于部分境外机构高调唱多人民币升值的背景，一些业内人士质疑 道，QFII机构此举是否项庄舞剑，意在人民币升值？

    QFII机构投资A股阵营分化

    QFII机构投资A股是否与其申请额度一样充满激情呢？据外管局称，QFII机构近一年来总体上投资较为活跃，汇入资金投资于证券市场的比例逐步上升，银行存款比例稳步下降。其中，超过半数投资到了A股市场。从股票投资的情况来看，二季度QFII机构重仓持有的股票为25只，三季度增至33只；从持股数量上看，除新增和剔除的公司外，第三季度较上季度仅有4家公司被QFII机构增持，而有8家公司被减持。

    事实上，不同的QFII机构在投资A股的态度和策略上呈现出明显的分化。统计显示：现身在三季报和中报前十大流通股东行列的均为7家QFII机构，活跃的机构基本上仍是老面孔———如瑞银、摩根士丹利、德意志银行和花旗环球。

    “不同的民族性形成了不同的投资风格。”野村投资管理香港有限公司助理基金经理沈晓民称。日本投资者是比较“慎重”和“慢热”的，公司现在仍在做A股市场的调研工作。他说，尽管公司目前在A股市场有投资，但整体仍处于观望，因为A股市场的股权分置问题及汇出资金将面临的资本利得税问题仍存困扰。

    但他表示，较欧美投资者而言，日本投资者虽然行动迟缓，但一旦做出决策就能坚持。

    无独有偶的是，第一家以封闭式基金形式进行投资运作的日兴资产管理公司大中华区业务董事宫里启晖表示，日本投资者有可能是未来对中国资本市场贡献最大的境外投资者。他称，目前日本投资者对A股市场，尤其是A股的服务行业兴趣浓厚。他说，中国电信、中海集运等大型中资企业在日招股获得成功，充分显示出日本市场的极大潜力。

    宫里启晖透露，基于今年在日本发行的以投资中国债券市场的基金的火爆认购，明年春季，日兴资产将在日本发行A股的开放式基金。

    而对于那些投资A股活跃的机构来说，A股市场目前已经出现了值得投资的品种。此外抢占A股市场最大的意义在于学习和积累经验。德意志银行的洪逸伦称，公司此次申请追加的额度是三亿美金，目前已批下来一个亿。他说，部分客户很看好A股市场，一个典型的例子是，尽管目前中兴通讯(资讯 行情 论坛)已在H股市场上市了，但那些购买了中兴通讯A股的投资者迄今并无调仓的意愿，一方面，这些客户购买中兴通讯的成本约为17元左右，获利丰厚；另一方面，中兴通讯H股与A股的低折价有利于A股的未来表现。

    QFII加码 先看A股投资情况

    对于一些仍对证券市场投资作壁上观的QFII机构们，外管局目前最大的担心是，个别境外投资者出于对人民币汇率和利率的投机目的，长期将资金存放银行而不投资国内证券市场。

    “我们正与证监会探讨是否需要对QFII机构的投资组合:如A股、债券等投资品种设定一个比例。”国家外汇管理局资本市场处研究法律法规的人士向记者透露。目前，国家外汇管理局正在广泛听取QFII机构、托管行等代表对现行暂行办法的意见，同时对现行办法作出修改。

    此外，该人士还称，外管局在考虑批准QFII机构增加额度的申请时，会将其A股市场的投资情况作为参照，他说，原则上对于积极投资的机构会给予鼓励。

    对于上述观点，部分QFII机构表示了反对，某QFII机构高管称，不投资证券市场难道就代表投机人民币升值？一方面，择时和择机应该由投资者自己决定；另一方面，我们并不赞同人民币升值，这对世界经济的两大引擎———中国和美国经济并无好处。

    看好人民币升值概念股

    尽管对于QFII机构是否因人民币预期而进入中国市场仍存争议，但部分QFII机构已经对人民币升值概念股寄望颇多。

    德意志银行的洪逸伦称,市场预计明年一季度A股将有出色的表现,其中人民币升值概念股尤其值得重点关注。他称，德意志银行目前对那些以美元付款的进口型公司表现出了兴趣。

    美林证券一位资深股票投资经理凯文·雷蒂诺表示，中国对于世界商品价格有着不容置疑的影响。他说，基于对中国经济重要性的判断，希望购买中国进口型的股票，如一些进口铝、铜和石油类公司的股票；同时抛售中国出口型的股票。