|
2004年即将过去，中国证券市场带给我们太多的思考：在宏观经济和上市公司业绩增长的情况下，股指却持续低迷、整体估值水平回落，目前深沪股指还低于年初起点；虽然管理层推出了包括“国九条”在内的一系列政策性利好，市场只作出了短暂的反映，股指又进入单边下跌的趋势中。
2004年，对于券商而言是水深火热的，被戏称为“靠天吃饭”的经
纪业务更是雪上加霜又一年，真正让人体验到“门前冷落鞍马稀”的滋味。由于国家不断强调对券商的风险管理，证券公司也不断加强对营业部的风险控制，高风险的业务，如三方监管等已经不允许再做，以前个别券商替客户融资融券的行为更是勒令禁止。营业部的收入来源本来就单一和狭窄，加上低迷的市场和萎缩的交易量，用如履薄冰、惨淡经营来形容2004年的营业部经营不算为过。
那是不是这就意味着证券营业部在这样的情况下就无法生存了呢？面对全行业的危机，我们联合证券走出了另外一条道路。市场低迷，联合证券经纪业务的市场占有率却出现了较大的攀升，2004年以来一直处于上升态势，这主要得益于联合证券经营班子在年初确立的经纪业务“基金战略”，即通过开放式基金的销售，争取基金分仓，取得佣金收入和市场占有率的不断攀升。营业部在基金销售中也得到了实实在在好处：联合证券基金销售七连冠，树立了基金产品专业理财的市场品牌；基金等机构投资者对联合证券的认同度的不断提高，使营业部维护和开拓机构客户的工作事半功倍；增量佣金的增加远远弥补了市场下跌存量客户佣金的减少；锻炼了员工，为客户提供各类稳定收益低风险的金融产品。再比如我们近期展开的为庆祝公司成立7周年的“用心服务”活动，总部、营业部一盘棋，短短50天托管市值增加了接近7亿，在如此低迷的市场下，可以说这是一个奇迹。
“沉舟侧畔千帆过，病树前头万木春”。将中国股市与海外股市进行比较，我们发现中国股市整体估值水平已下降到了一个相对合理的水平，这在较大程度上抑制了股市向下运行的空间。我们认为，价值成长股上扬、绩差股下跌这种结构性调整仍然是2005年市场运行的主要特征。引导投资者坚持价值投资理念、挖掘价值成长股，才能回避风险并获取良好的投资回报，这也是我们在明年服务工作中的重点所在。
| 
