三年的等待与磨砺，中国最大的航空公司中国国际航空股份有限公司（下称国航股份）上市工作已至冲刺阶段。

    《证券市场周刊》获悉，国航股份本月将首次公开募集28.1亿股，相当于发行后总股本的31%，预计将筹资10亿美元。与此同时，国航股份还有可能成为首家在香港、伦敦两地上市的中国内地企业。

    虽然国航上市的信息未获得公司正面回应，但《证券市场周刊》已经从多家中介公司和知情人处证实该信息。同时，一些香港富豪们均表示出对认购的极大兴趣。

    香港、伦敦两地IPO？

    一则来自道琼斯的报道说，国航股份将于12月6日至12月9日在香港进行IPO，12月9日询价，12月16日挂牌上市。

    但是，国航集团新闻发言人王永生拒绝对此消息表态。

    《证券市场周刊》得悉，美林和中国国际金融有限公司为此次国航股份上市的承销商，经首次公开募股后，国航股份市值将达25亿至33亿美元。国航股份在定价时预计将考虑南方航空(资讯 行情 论坛)（600029，1055.HK）和东方航空(资讯 行情 论坛)（600115，0670.HK）的股价，这两只股票的市盈率目前分别是11倍和16倍。

    马来西亚低成本航空公司AirAsia上月将其IPO价格定于目标价格区间的底部，主要是由于油价上涨及地区竞争加剧降低了投资者的需求。国航股份本月募股，无疑将会参考AirAsia的定价因素。

    同时，国航股份还保留了相当于发行规模15%的增售选择权。

    目前，南方航空的市值约为17亿美元，东方航空的市值约为10亿美元。知情人士称，国航股份完成募股后，市值将达25亿-33亿美元。国航股份今年的业绩表现优良，香港国泰航空已经成为其战略股东，这两个因素都支持国航股份完成更高的集资目标。

    国航股份即将上市不是问题，惟一的悬疑是在哪儿上市。是在伦敦和香港两地上市还是仅仅在香港上市？

    今年早些时候，中国国际航空集团总经理李家祥曾表示，如果条件成熟，不排除香港、伦敦同时上市的可能。一旦此举成行，国航股份将成为近年来中国内地首只同时登陆香港、伦敦两地的股票。

    但一个月前，伦敦交易所董事长高博深曾证实，伦敦交易所与香港交易所就大量上市公司作两地挂牌的洽谈已告吹。不过，他同时表示，研究在两地合用同一招股书将是双方长远发展的目标。然而，高博深对国航股份是否会成为以该办法同时于伦敦、香港两地上市的公司未予评论。

    知情人士向《证券市场周刊》透露，登陆香港联交所只是国航海外上市计划的一部分，对于国航股份来说，登陆伦敦市场也是重要的一步。而且，在今年夏天国航股份就已经和伦敦交易所有过比较密切的接触，且达成了许多“令人满意的结果”。

    “伦敦交易所在今年7、8月的时候和国航股份就两地上市的事情已经达成了共识。”这位知情人士称，“当时伦敦交易所的负责人非常兴奋，他高兴地说，终于做成了第一单两地上市的案例了。”

    该人士还介绍，从两地市场的特点来看，国航股份要实现两地上市并不存在技术上的障碍，况且“香港的会计准则完全可以适应伦敦交易所的要求”。

    另有权威人士向《证券市场周刊》独家透露，国航股份在伦敦和香港两地上市可以说是基本确定的，“除了货币单位和汇价有所不同以外，我想什么都会是一样的。”

    空难影响微小

    刚刚发生的11.21空难让人们在哀痛之余不禁为国航股份的招股进程产生了担忧。

    中国企业海外上市过程中由于突发事件而引起招股困境的案例并非没有。中国电信在2002年运作上市时，恰逢世界通信公司(WCI)曝出的财务丑闻，且在中国电信谋求上市的节骨眼上，又曝出国内电讯资费调整的消息。令中国电信腹背受敌，导致上市工作异常被动。

    对于空难对国航股份上市的影响，有投行人士表示：“空难对国航股份的路演、招股活动都不会造成大的影响，因为在国航股份所拥有机型当中，没有这种类型的支线飞机。”

    截至2004年6月底，国航拥有以波音系列飞机为主的各型飞机136架，通航69个国内目的地、34个国际及地区目的地。

    “海外投资者一定是会问的，但是，首先这个惨剧是东方航空的，另外，这只是一个孤立的事件，我个人认为不会对国航股份的上市产生负面的影响。但国航股份要花更多的时间和力气来和投资人沟通。”投行人士介绍。

    已获机构垂青

    《证券市场周刊》得知，国航股份为上市计划特地成立了一个“V项目办公室”专门负责上市宣传，上市的申请表也早已提交给香港联交所。

    该办公室相关人士表示，国航股份正在与多家公司就认购国航股份事宜进行广泛接触，但除了已经公告的国泰航空之外，其他的企业名字暂时不方便透露。

    10月20日，香港国泰航空有限公司(Cathay Pacific Airways Ltd.　0293.HK)宣布：计划购买国航股份9.9％的股权，涉及金额可达2亿美元。

    不过，知情人士透露，国航股份上市计划得到了香港财经巨头垂青，国航股份已与有意认购其股份的新鸿基地产和恒基地产接触，并相信这些香港“大亨”们会在国航股份配售部分大额认购。

    另有消息人士透露，除已承诺入股国航股份的国泰航空外，长江实业（ 0001.HK ）主席李嘉诚及新地（ 0016.HK ）的郭氏兄弟亦有兴趣以私人名义认购国航股份。