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李志林（忠言）博士
1300点是中国股市五年的大底，只是以往均是V字底，而今年9月以来却是盘整底。也许多数人关心得较多的是大盘究竟往上还是往下，但我想到的则是1300点沉闷背后的东西。
断想之一：10大政策失误之积弊，抵毁了落实“国九条”的13道利好“金牌”。
3个月来，大盘每威胁1300点，就有一道利好金牌发出。起初还能有230点的反弹，随后只有100点的反弹，再后就只是几十点的反弹，直至第13道金牌———保护流通股东的规定颁发，大盘竟高开低走。政策为何越来越失灵？我以为，这是近几年10大政策失误之积弊总爆发所造成的。这就是：国有股同股同权式高价减持、高价大比例增发、境内外投资者错时式开放B股、世界股市历史上罕见的低质量的扩容大跃进、以市场化发行新股和询价制、整体上市、以股抵债、QFII低位入市搞投机、盲目宣传股价和市盈率与国际接轨、消灭私募基金和超常规发展公募基金。尤其是连“国九条”都丝毫未对10大政策失误加以反思，造成市场陷入“哀莫大于心死”的境地。
断想之二：流通市值损失远大于融资总量，管理层遭到扩容大跃进的报复。
每年元旦过后，各大证券报刊头版总是津津乐道于过去一年股市融资多少亿，新上市多少家，着眼于新的一年进一步加大直接融资比例，作为管理层的“错误”，却从来不报道股指与国民经济背道而驰，平均股价下降多少，流通市值缩水多少亿。实际的情况却是：13年来，中国股市融资9000亿，而流通市值却损失1.3万亿。9000亿真金白银是被上市公司拿去了，而损失的1.3万亿流通市值亏的却是券商、机构、私募基金及广大中小投资者的血汗钱。
令人悲哀的是：第一、上市公司拿去了那么多钱，据说，90%的上市公司都没有投资价值，均是败家子。第二、券商、机构的亏损，由政府几百亿、几十亿地买单，而中小投资者的亏损则全部由自己买单。第三、股市搞了13年，经济连续高增长，新股发了那么多，但上证指数比12年前（1992年）的1420点还低。第四、媒体上只说股市长期低迷的原因是泡沫太多、价值高估、券商机构违规操作，却从来没人为扩容大跃进、违背科学发展观而承担责任。可以说，1300点久踞不上，是市场对管理层的扩容大跃进的报复。
断想之三：“国九条”利好还剩几条？
“国九条”明明只有9条，而利好金牌已发了13道，却仍不见用。许多人问我，“国九条”还剩几条？我回答：真正管用的还剩两条。一条是搁置股权分置，以流通股东单独表决制作过渡，同时宣布：A股是含权股。另一条是，落实十六届三中全会的《决定》关于“把企业债券作为直接融资的主要形式”的方针，以及胡锦涛总书记提倡的科学发展观，明确宣布，股市也要体现科学发展观，给股市以3-5年的休养生息期，明显放缓股市扩容节奏。在我看来，若不落实这两条，中国股市将永远走不出熊市。
断想之四：尽管年末市场的悲观失望情绪占上风，但中国股市“冬播春收”的规律不可抗拒。
眼下，13道利好金牌失效、券商代客理财资金要平仓、券商年报亏损要计提，占用客户保证金要限期归还、机构年终要结帐、基金赎回压力大等等，利空因素实在不少。但是，根据13年股市的经验，冬天播种，春天必有收获，春天股市上涨是不需要理由的，牛市如此，熊市亦如此。
（晓航／编制）（来源：金羊网）
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