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英镑会面临
和美元同样的命运吗？
越来越多的市场人士开始担心，英国持续扩大的经常项目赤字将使英镑面临与美元一样的命运。美元汇率近期出现的持续跌势正是美国巨大的经常项目赤字所致。
不过由于英国的利息水平远较美国具有吸引力，因此英镑不会像美元那么容易受到冲击。
但这仍不足以逆转分析师们看跌英镑的态度，尽管几天之前，英镑兑美元汇率甚至创下了12年新高。
高盛的分析师在评论英国与世界其他国家的贸易逆差已经意外放宽到53亿英镑的消息时写道，预计按照贸易加权基础计算的英镑汇率明年将贬值6％。上述贸易逆差数据是今年1月以来所达到的最高水平，这也因此引发了市场投资者对于英国经常项目赤字可能随之扩大的忧虑。
Capital Economics驻伦敦的经济学家Paul Dales指出，英国10月份的贸易逆差较9月份的44亿英镑增加了9亿英镑，尽管10月份单石油贸易一项就实现了2亿英镑的盈余，而9月份的石油贸易却出现了1亿英镑的逆差。
他说道，总而言之，商品贸易逆差仍然呈现出放宽趋势，而服务贸易也未能扭转局面。他认为，投资者们不得不认真面对英国经常项目赤字扩大这个可能性。
除实际商品贸易以外，经常项目还包括服务和投资带来的资金流。
雷曼兄弟公司驻伦敦的英国经济学家Alan Castle补充道，不排除如果未来几个季度英国经常项目赤字大幅扩大，则可能给英镑汇率造成显著压力。
他指出，按目前的水平计算，英国的贸易逆差占国内生产总值(GDP)的比例已达5.5％之多，已接近美国贸易逆差占GDP的比例。
就在贸易逆差扩大的消息传来之际，英国央行表示，当前英国的利率水平可能已经见顶；央行在本周四今年最后一次货币政策会议上作出决定，维持4.75％的利率不变。
央行上次加息是在8月份，此后不久即有确凿证据显示，英国住宅市场增长速度已经开始放缓。
鉴于价格压力仍在控制中，且通货膨胀率在1.2％的低位，远低于政府2％的目标通货膨胀率，现阶段英国央行实在没有理由继续上调利率。
分析人士称，英国利率水平已经见顶，央行下一步将在2005年春季下调利率。
琼斯（来源：南方日报）
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