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近日绩差低价股在大幅上扬后开始退潮，取而代之的是部分有业绩和题材支撑的蓝筹股。周四钢铁板块的崛起和周五医药、百货、中小板等个股的走强，均表明短线热钱已由激进型转为稳健型投资。凌钢股份、中集集团等个股的短线升幅已经为蓝筹股行情开辟了空间，后市随着热点轮动，水电板块也有望成为短线资金的下一目标。
国家大力支持水电事业发展
近年来我国能源危机十分严重，其中电力行业缺口非常大。作为电力主体的水电行业尽管在环境保护和资源利用上比其它能源有更多优势，但我国目前水电资源开发程度非常低，实际不足25%，因此，解决水电供需之间的矛盾就显得非常迫切。
近年来，水电行业得到了国家政策的重点支持，水电行业发展很快。2004年9月，黄河公伯峡水电站首台30万千瓦机组投产后，我国水电总容量已稳居世界第一位，目前已突破了一亿千瓦，由此缓解了电力紧张的矛盾，特别是西电东输大工程的实施也解决了一部分地区的电力供应问题。尽管如此，未来五年我国仍将大力发展水电，新增装机容量预计为2.15至2.45亿千瓦。
根据发展规划，我国在发电方面的投资需要一万亿元，电网投资规模业将达到七千五百亿元。由于水电的突出特点是再生与清洁，今后可望得到国家政策的更多支持。
业绩增长来源于电价上涨预期
水电行业目前业绩整体偏低，但增长潜力较大。根据国家电网公司发布的秋季《全国电力市场分析报告》分析，今年缺电形势已经从部分地区的夏季高峰或枯水期电力短缺，变为全年持续性缺电和随机性缺电，拉闸限电范围进一步扩大，内地将全年持续性缺电。据统计，自2000年开始的缺电，5年来电荒给国民经济的直接和间接损失已超过1万亿元。今年上半年，全国已有24个省市拉闸限电，就连广西、云南、贵州、山西、内蒙古、甘肃、青海、宁夏等经济欠发达的西部地区也出现电荒。目前电力供应依然不足，而随着煤电定货会的召开，人们对电价上涨依然抱有较高的预期。我们预测今年的缺电现象将蔓延到明年，今后虽会有所缓和，但2005年的缺口仍不会小于200亿千瓦时，所以短期内我国电力供需矛盾依然会比较突出。
最主要的是，电力行业目前受宏观调控的制约极其有限，其业绩增长预期将为市场资金炒作该板块提供基础。
个股轮动为电力板块提供机会
目前基金等主力机构暂时对行情还存有分歧，市场上活跃资金主要是一些游资。但由于近期政策利好频繁，1300点对市场的支撑力度非常强，因此低价股就成为游资的主打品种。只是临近年末，年报带来的业绩风险相对较大，所以游资在从前期炒作的科技股、网络股等板块中退出后，将在有业绩支持的低价股上一试身手。本周四钢铁、汽车等蓝筹板块的走强，就是游资对蓝筹股的试盘，而后市热点轮涨将为水电板块带来新的投资机会。
从电力板块个股情况来看，水电股普遍存在技术超跌、价格低廉的特点，而且流动性较好，可操作性相对较强。投资者可关注三类水电股：
1、价格最好在3、4、5元的低价股，这类个股技术上严重超跌、下跌风险释放较为充分。另外，流通盘较为适中，最好在6000万-1.5亿左右。
2、从中线角度看，每股收益在0.10元以上，股价在3、4、5元的水电和火电股都值得追踪；而每股收益在0.20元以上或者业绩预增的品种可重点研究。此外，具有外资合作背景的水电和火电公司也应密切关注。
3、短线角度看，一些业绩一般，但净资产较高，尤其是净资产和股价倒挂品种短线值得关注。从钢铁股中价格最低的长城股份周四果断封住涨停，两个交易日最高上涨19%来看，电力股中绝对股价低的3、4元品种，往往最容易成为游资重点攻击对象。
目前大盘面临方向性选择，短线个股上下波动均较为剧烈，参与难度较大。投资者应从中线角度把握，细心研究行业板块，从中捕捉个股机会。
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