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充满矛盾的一年在争议与协调中就快过去了，然而，关于宏观调控，关于利率、汇率、物价，关于房地产和能源等等的诸多争论似乎并未结束。2005年经济运行的基本态势逐步清晰，政策趋向已然明确，即实行双稳健的财政与货币政策。但对所谓稳健的政策内涵仍然存在不同解读，造成了一些困扰。
财政政策由积极转向稳健，既说明了以往扩张性政策转型渐进的过程，也是对一年来
悄然转型的财政政策予以确认。无论如何界定，稳健的基本特点就包含对原有扩张性财政政策收缩与修正的含义。如将国债发行由1100亿减少到800亿，小幅削减财政赤字。同时，增加预算内建设投资200亿，逐步将目前300亿的水平增加到1000亿左右。但这种调整显然只是小幅的，如国债和预算内建设投资总基数仅减少50--100亿元，重点还是在控制资金的投向与支付速度方面。这样，既继续支持重大的国债项目建设，以维护经济较快增长，避免增长势头回落过快和已开工项目的停顿，保证增长的稳定性；又减少了对经济体内日益增强的内生性增长的过多干预，改善调控效果，提高增长的效益；同时，继续控制投资规模和物价上涨过快的态势，体现财政政策对经济结构进行调整的特点和优势。因此，从某种意义上说，稳健的含义更像是指宏观经济政策效果，而不仅仅是财政政策本身。
至于仍然保持稳健路线的货币政策一直就是时紧时松，2003年以来就开始实行收缩货币供应和信贷规模的政策，今年甚至采取小幅加息的价格调节手段，以进一步控制物价上涨，防止投资反弹。首先，出于追求上述宏观政策调节同样效果的考虑，2005年的货币政策仍将保持一定压力，如货币供应量增速将温和下降，逐步降低到13%左右的合理水平。其次，通过窗口指导等方式，实行有保有压，一方面限制中长期信贷，另一方面适度增加流动资金贷款。再次，密切关注物价尤其是能源和房地产价格走势、上游物价传导趋势及其影响以及投资需求的变动情况等，对货币供应从数量和价格两方面相机予以综合调节。第四，继续保持人民币汇率在合理、均衡水平上的基本稳定，在保持中心汇率不变的同时，适时调节汇率浮动范围；密切关注美元贬值趋势，采取有力措施，消除其负面影响。与财政政策由扩张转为适度收缩不同，货币政策实际上是避免继续加大收缩力度，而只是维持原有压力不变，通过改进调控方式来提高货币政策传导效率，二者都是追求宏观经济稳健增长的政策效果。
稳健的还包括避免单一地依靠经济政策调控，而是加大财政政策、货币政策与产业政策、土地政策协调配合的力度和艺术，通过综合、协调手段，促进宏观经济的稳定、快速增长。上海证券报曹红辉
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