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中兴通讯H股挑战传统估值理念

http://finance.sina.com.cn 2004年12月10日 11:15 证券时报

    昨日,中兴通讯(资讯 行情 论坛)在香港联交所主板高调上市,收市报24.40港元,较招股价每股22.00港元上涨约11%。但同日,中兴通讯A股股价小幅下跌2.33%,以27.66元报收。按照昨日的外汇牌价,H股收盘价24.4港元折合人民币为25.86元,较中兴通讯A股昨日收盘价27.66元仅有6.51%的折价。

    有业内人士表示,中兴通讯H股以询价上限22港元获得253倍超额认
购,中兴通讯H股上市首日的良好表现,将给内地市场传统的估值理念带来挑战。

    昨日,中兴通讯H股总成交量超过8670万股,成交金额约为21亿港元。每股最高报25.00港元,最低跌到23港元,最终以24.4港元收盘。中兴通讯股份有限公司董事长侯为贵表示:“中兴通讯H股首个交易日的表现令我们非常鼓舞,作为首家在香港主板上市的A股公司,股价的表现充分反映出中兴通讯的实力和投资者对中兴通讯的信心。随着中国和新兴国家市场通讯行业的迅速发展,我们对中兴通讯的未来发展充满信心。”

    港交所执行总裁霍广文在出席中兴通讯上市仪式后也表示,中兴通讯是首家已于内地A股市场上市,又成功于境外发行H股的企业,希望日后有更多相关例子于香港出现。

    对于昨日中兴通讯成功登陆香港主板市场,某香港基金经理认为,中兴通讯在香港首日上市表现良好,而且在23港元处有支撑。其优异表现是对A股市场投资者信心的支撑。如果中兴通讯H股继续上涨,拉近与A股的价差,甚至超越A股,其对A股市场在心理上将产生震撼性的影响。

    他表示,中兴通讯成功发行H股,实际上是在为中国内地企业今后以“A+H”的形式上市投石问路。其上市后的优异表现,将为“A+H模式”树立典范。如果再有类似中兴通讯这样的成功案例,内地市场投资者将不会惧怕A股公司到香港,美国等海外市场上市。因为这会令投资者相信,内地资本市场的价值评估体系与国际资本市场已经没有太大差别,只要是好公司,在哪里上市都同样会受到投资者的欢迎和获得合理的定价。

    江南证券研究员曾轶舒也看好中兴通讯未来的走势。他认为,3G业务是中兴通讯的一大亮点。与海外同业相比,面对中国方兴未艾的通讯市场,该公司的前景更为光明,而其市盈率却并不高。在过去一年中,QFII对其A股的大量增持,就反映了海外投资者对该公司的认可。


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