昨日股指开盘半个小时内一路走弱,股指创出近期新低1318点。但10点以后钢铁股集体上扬,凌钢股份(资讯 行情 论坛)、南钢股份(资讯 行情 论坛)先后涨停。与此同时,近期强势股*ST英教(资讯 行情 论坛)在临近上午收盘时突然打开封得牢牢的涨停板,在短短的5分钟内直线下落至跌停,绝大部分T类个股在此前后也纷纷奔向跌停。至此热点闪电切换,汽车、石化、银行等纷纷全面回暖,量能明显增加。

    蓝筹股缘何集体反弹

    我们分析,之所以出现这种前期蓝筹股突然集体回暖,产生风云突变的走势,可能是受到如下一些因素的影响:

    首先是分类表决制推出的影响。由于网络分类表决制的配套实施,赋予了流通股东低成本的话语权。而该类个股基本上是基金的重仓股,一旦上市公司推出再融资计划时,基金将会拥有决定性的表决权。不排除基金因此加仓该类股票的可能。

    其次昨日媒体披露,周正庆回答记者采访时明确指出:不少上市公司的股票估价不是高估了,而是低估了;部分"A股定价偏高"、"系统性高估严重"的结论,是没有任何根据的,显然是一种舆论误导,不利于资本市场稳定发展。这对持续调整的蓝筹股应该有一些正面影响。

    再次,国内热轧板卷市场出现价格升温。近期薄板卷价格继续稳健上行,中厚板卷价格得到较大幅度的提升,宝钢、武钢、鞍钢等相关上市公司均将从中受益。这给昨日钢铁股集体走强带来了充足的理由。

    另外,上证50ETF推出后,部分上证50样本股会因此而受到大资金的关注。同时,时值年底,年报预告将会集中性地推出,对于一部分低市盈率的上市公司来讲,在前三季度绩优的基础上仍有望保持较好的业绩,故在年报业绩最终定位及未来分红上都可以有所预期。这些因素综合作用,导致了昨日蓝筹股的井喷。

    五朵金花难以再度盛开

    虽然以五朵金花为代表的蓝筹股在连续回吐后,出现了首度集体性的强势表现,同时也有上述理由的支持,但由此判断蓝筹股卷土重来、再现当初的强势风采,恐怕还有许多疑惑:

    1、量能支持不够。昨日后市资金的后续支持力度明显匮乏。如果说只涨小市值的个股,80多亿元的量能是较为充沛的,但要市值较大的五朵金花齐涨,这样的量能则明显偏小。

    2、领涨的品种没有最终涨停。昨日领涨的凌钢、南钢在早市就封住了涨停,而且下方封盘较大。但是后市尾段,两家个股涨停全部打开,同时快速回吐,幅度不小。

    3、热点过于分散、没有由点及线。一般而言,要将一个热点实行周期性的展开均需要经过由点及线至面的过程,这样才会有连续性。但是,昨日盘中是五朵金花急急齐放,给人一种仓促感。

    4、目前基金大多重仓。从三季度的投资组合来看,基金大多重仓,故要让基金自身去抬轿再快奔的概率并不大。同时,保险资金、企业年金等援军到达场内还会有一段时间差。

    5、部分行业前景不佳:虽然近期热轧板卷价格有所升温,但是钢铁行业依然是宏观调控的主要对象；明年国内汽车行业将面临取消配额的压力,同时近期数据显示汽车销价和销量均在下降；明年也是大型银行上市的集中性年度,已上市银行近期由于满足资本充足率指标也面临着较大的融资压力。由此可见,这些行业的前景不是很明朗。

    蓝筹股能否拯救大盘

    时值年底,短期市场依然处于新股发行及新增量资金均为零的封闭式状态中运行,资金面还是相对紧张的,故股指的运行最终还是将取决于场内机构的态度。但近期由于两类资金对于整个市场看法及选择个股的倾向截然不同,故只能将此消彼长的合力反映到大盘上去,令短期股指始终处于胶着状态。

    从日K图上的组合形态来看,短期股指已经处于收敛三角型的顶端位置。在连续性回吐后,摆动指标已调整到低位。昨日阳线拉出后,底部渐次抬高似乎已经可以有所期望,但对于其进一步的上攻力度却应持保守的看法。

    在新股恢复发行没有明朗以及新增量资金未集团性入市前,对于股指而言,唯一可能选择的就是在小区间内维持整理,任何向上或向下大幅度的突破都只是瞬间或者脉冲式的,连续性或持续力度都不会强,更多地则是修正性质。

    所以,昨日的蓝筹股的表现也就可以先定性为反抽性质,主要是为了修正前期连续性的回落而形成的相对低估,并相应地激活股性。而要卷土重来,再起阶段性升势应该是比较困难的。

    今日应密切关注介入到该类个股中的量能变化,如果继续放量,那么短线反抽有望延续；如果缩量,那么其完成了护盘任务后,复归平静的可能性更大一点。