政策显著倾斜

    千百年来农民面朝黄土背朝天。

    然而，人们注意到：温家宝总理的第一次政府工作报告明显向农民倾斜，称解决“三农”问题为新政府全部工作的“重中之重”。今年早春时节，新华社又播 发了《中共中央国务院关于促进农民增加收入若干政策的意见》（即《一号文件》），这是自1986年以来，时隔18年之后，中央再次把农业和农村问题作为中央一号文件下发。文件明确指出，农村税费改革和农业特产税的取消将会减轻相关农业类上市公司的经营负担，这将直接导致相关上市公司的收益出现较大幅度上升，有利于农业类上市公司的长远发展。除了减轻农业税率之外，中央政府同时要求各级政府增加对“三农”的投入，而中央政府本身的直接投入将近400亿元，比上一年增加20％以上。

    之后，九条《意见》进一步明确了农业和农村改革的市场化方向，并为政府实现对市场的宏观调控、强化对农业的财政和金融支持确立了基本政策框架。而且，九条《意见》中还有诸多实质性的政策，包括降低农业税税率、取消农业特产税和对农民实行直接补贴等。这一系列政策措施反映到证券市场将对农业类上市公司产生积极的影响，农业行业将迎来更为广阔的发展机遇。

    在11月6日举行的“2005年中国行业发展报告会”上，财政部副部长楼继伟透露，明年将加大农业税减免力度，财政部已决心让原定五年减完农业税的战略构想提前实现，也就是说一号文件的相关条款即将付诸实施。

    尤其值得关注的是，在刚刚结束的中央经济工作会议上，农业问题列为八大重点工作内容之一。会议明确指出，必须坚持把解决好“三农”问题作为全党工作的重中之重，任何时候都不能放松。让我们看到了新一代中央领导集体对解决好“三农”问题的决心，也看到了农业板块成长的深厚背景。

    行业明显改善

    去年下半年以来，我国农产品(资讯 行情 论坛)价格出现大面积上涨，主产区小麦价格每吨上涨了40元—80元，玉米价格每吨上涨了80元—120元，稻谷价格上涨10个百分点，并由此带动了食用油、饲料等下游产品价格的上扬。如此短期内农副产品价格的普涨，我国1997年以来还属首次。

    有关权威研究报告对此的分析认为，农业复苏的趋势已基本确立，当前国内粮食价格仍处于正常范围，仍有一定上涨空间。更重要的是，上涨趋势一旦形成就会在一定时间内维持原来的运行，不太可能迅速再回到低谷。

    相应地，农业上市公司三季度业绩大幅增长。深沪近30家农业上市公司中，北大荒(资讯 行情 论坛)1－9月主营业务收入同比增长102.21％，隆平高科(资讯 行情 论坛)1－9月主营业务收入同比增长98％，顺鑫农业(资讯 行情 论坛)7－9月主营业务收入同比增长77.1％，净利润同比增长7.45％，罗牛山(资讯 行情 论坛)1－9月主营业务收入同比增长57.55％。受农副产品价格暴涨的带动，农业上市公司主营业务大幅增长，盈利能力已经达到了近年来的最好成绩。

    市场分析人士也指出，农业板块业绩的提升显然离不开政策面的大力倾斜，而行业基本面的改善也提供了有力的保障，这将会在较长时间内为农业上市公司的业绩增长提供支撑。而且，今年以来的宏观调控逐步限制了对钢铁、水泥、电解铝等行业的过热投资，相反，对农业的投资力度非但没有限制，反而会不断加大，这些变化最终都将在证券市场中得到表现，只不过是时间早晚的问题。

    市场机会呈现

    从市场上看，农业板块整体价格水平不高，市场炒做程度低，缺乏资金关注。但是，随着2003年下半年以来农产品价格进入上涨周期，农业类上市公司的经营业绩开始出现好转，再加上有关税改、补贴等一系列政策的落实，正面效应将进一步显现。因此，有着良好业绩支撑的农业板块行情在岁末这种最关注业绩的时候是最有可能“兴风作浪”的。

    有市场人士将农业板块细分为粮食、棉花、糖、种子、畜禽饲养及水产养殖等几个小板块。首先，粮食流通市场全面放开以及粮食价格的快速上涨无疑将提升相关上市公司的收益，重点可关注北大荒及隆平高科；其次，虽然近期国内国际市场棉花销售价格稳中趋降，预计今年新棉上市后收购价格将低于去年水平，不过，棉花期货已经推出，现货与期货市场之间的价格差异仍能够使上市公司受益，新农开发(资讯 行情 论坛)、新赛股份(资讯 行情 论坛)值得关注；第三，今年以来，食糖的价格再次上升，将给食糖生产企业带来直接的利益。而且，如果农业特产税取消，相关上市公司的收益有望大幅增长，其中可以重点关注南宁糖业(资讯 行情 论坛)。另外，种子行业中的重点公司亚华种业(资讯 行情 论坛)、丰乐种业(资讯 行情 论坛)等，畜禽饲养及水产养殖业的光明乳业(资讯 行情 论坛)、福成五丰(资讯 行情 论坛)等也值得适当追踪。

    总体来看，农业板块的崛起，是国家产业政策和大政方针在证券市场的充分体现。但由于农产品的附加值不高，科技含量有限，在短期内，出现业绩大幅度上升的可能性不大。因此，投资者要针对不同的上市公司区别对待。