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金源期货任经文
周三，盘中近月合约0501曾一度跌停，而远月合约因前期已经出现过较大跌幅，盘中表现出相对的抗跌性。
基本面上，外汇市场对铜价的负面影响开始逐渐显现。周二晚，在伦敦市场交易时段
,美元兑欧元曾跌至1.3470美元的新低，与之对应伦铜盘中上冲至3030美元附近。但在纽约市场交易时段，当欧元兑美元部分回吐升幅至1.3428美元时，伦铜立即展开了高台跳水。盘中跌幅高达100美金。根据二市场在最近一周的表现来看，外汇市场对铜价的正面支撑力度正在逐渐减弱，相反，美元的小幅反弹走势成为了铜价展开深调整的诱因。现货市场方面，随着年末企业资金的回流，现货市场开始进入消费淡季，上海地区的现货价格也出现了季节性回落，周二，沪铜现货升水已基本消失，而周三，国内现货市场开始出现50元左右的贴水。现货市场的迅速走软成为了现货合约和近月合约下行的直接原因。从两市升水状况看，市场此前预期的本月逼空走势已基本宣告破产。同时，国内04012合约上18000手左右的持仓亦不具有多少逼空的动能。
后市方面，下周三为现货合约的交割日，在此之前，因逼空因素的消失，市场将延续现阶段的调整行情。但本月15日后，面对沪铜0501合约上庞大的持仓及28000元附近的报价，市场的走势将更加复杂。
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