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期市日评

http://finance.sina.com.cn 2004年12月08日 10:51 证券时报

沪铜略显疲弱

周二沪铜低开高走，成交34万手，持仓增加2526手。近月合约由现货和12月大量持仓带动，远月合约受到投机空头压制，近强远弱局面维持，0501对0502合约升水升高到了1480元/吨；0412合约和现货之间的价差进一步缩小。

经过上周LME铜价的大幅度跌落，近两日伦铜有所稳定，不排除进一步冲高的可能，但表现仍略为疲弱。现货对三月期升水回落到110美元/吨，其中12月份第三个周三附近隔日升水从10美元/吨下降到6美元/吨左右。现货升水回落一方面显示挤空势头削弱，另一方面意味着现货逐渐显示疲弱态势，而周一伦铜库存增加225吨也多多少少给市场带来了一些压力。

持仓方面，上周CFTC报告显示COMEX基金净多持仓仍然在增加，LME变化幅度不大，因此基金进一步大量平仓的势头并不是很明显。此外，美元仍然构成支撑，但是近日市场对美元的聚焦程度不及前期。

预期短期内出现较大行情的可能性不是很大，伦铜将在3000美元/吨附近震荡，如果下穿2980,下一步的支撑在2890。

沪铝交投清淡

虽然已经进入12月份，大量铝锭已经出口到了国外，但是市场上仍然有充足的货源，无论价格下降还是反弹，现货市场买入兴趣总是淡漠，如果伦铝不能实现向上突破，沪铝实在是难有起色。

周一伦铝表现较为稳健，库存下降趋势逐渐稳定，升贴水略有收紧，12和1月份合约隔日升水放大；周二沪铝在其和铜价带动下略有回升，主力0502合约收于15770元/吨，较周一上涨50元/吨；成交稀疏，只有9172手，持仓减少270手。

有消息称明年将取消出口退税，虽然市场已经较为充分消化了该消息，但是对价格仍然是不利影响。目前伦铝市场颓势有所改变，根据近期升贴水变化，预期现货库存流入仓库的状况暂告段落，1780/1800美元/吨能够形成较为稳定的支撑；沪铝短期内在15000/16000元/吨之间弱势震荡。

连豆反弹无力

周二连豆受CBOT大豆上涨2-4美分影响，小幅高开，随即遭到空头的主动增仓打压，期价逐步回落，但在低位抛压明显减弱，期价开始盘整，尾盘少量多头止损使得期价再次下跌。最终连豆主力a0505合约以2578元/吨收盘，下跌8点，成交139550手，持仓增加8496手。

近期基本面除了美元的继续贬值外，鲜有利多，美国大豆销售状况因为高涨的运费和农民惜售而受阻，南美新豆播种方面，天气状况理想，播种进展顺利。国内市场，由于年关临近，农民的惜售心理有所减弱，黑龙江现货市场的收购价从前期的1.3元/斤左右下滑到目前的1.26元/斤左右。

技术上，连豆在本月初开始反弹，但从目前的盘面来看，市场反弹的力度十分的弱。远期合约上空头逢高抛空的意愿较强。市场的反弹仅仅回到5日均线附近就受到了压制。不过我们认为，大豆价格在经过大幅下跌后，周线上看，市场仍在盘整当中，而且CBOT市场抛空的能量明显不足，与国内形成反差。目前市场的下跌只是在继续构筑市场底部过程。操作上，建议投资者短线操作，或者保持观望。

郑麦低开高走

周二郑麦承接近期的下跌压力低开，早盘少量跟风空头的增仓抛空并没有得到市场的响应，期价开始在低位盘整，尾盘少量空头的平仓使得期价略有走高。最终郑麦以小阳线收盘，其中郑州强麦WS505合约以1693元/吨收盘，下跌4点，成交46542手，增仓1748手。郑州硬麦以1619元/吨收盘，下跌1点，成交5096手，增仓564手。

基本面，近期现货价格出现小幅上涨，郑州小麦现货月期价已经略低于期货价格，郑州商品交易所的小麦仓单，开始下降，这一切表明郑麦的下跌空间不大。

技术面，郑麦目前仍然处在下跌市当中，但是下跌的能量明显减弱，市场技术性反弹的要求已经开始显现，操作上建议投资者逐步平掉手中的空头头寸。

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