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市场观察:基金主动放弃蓝筹股


http://finance.sina.com.cn 2004年12月08日 09:42 南方都市报

  在经过多个交易日盘整之后,周二股指最终大幅下挫,基金重仓的蓝筹股开始整体性杀跌出货,游资也主动获利了结,盘面寒气逼人。在大盘临近1300点的位置,基金主力居然主动放弃蓝筹股,这意味着市场投资理念正在发生转变,明年的主流热点很可能又将是一些新面孔。

其实,自“9·14”反弹行情以来,基金重仓的蓝筹股表现就相当消极,直到最近展开大规模杀跌,其中的原因应该是多方面的。表面上看,基金年底有分红、赎回的压力,加之大势不明朗,都可以是基金杀跌的理由,但更深层的原因可能是基金投资理念在变化。
从五朵金花到七朵金花,整个2004年基金都是围绕业绩做文章,大肆渲染价值投资理念,但“金花”的相继凋零已经证明这一理念的先天不足。更重要的是,由于明年将继续宏观调控,周期性行业公司业绩都可能有所回落,支撑价值投资的市场基础几乎不复存在,基金必须选择更现实的投资理念以应对整个市场的变化。

我们认为,这种理念转变正在逐步体现。2004年基金从巅峰跌入低谷,从先前的顽固坚持到逐步放弃,直到目前的改正,对投资理念体会可谓是相当深刻。拿石化股来说,尽管明年预期仍然普遍不错,但增长速度可能赶不上2004年,对机构的吸引力已经不大。周二以齐鲁石化为首的该板块股票整体还是再度破位下行,主力去意相当坚决。再来看煤炭股,市场普遍预期其高景气度至少会持续到2005年上半年,但股票市场的反应却是提前见顶,煤炭股最近都纷纷回落。这可看作是基金在吸取经验教训,没有再固执地坚持到最后。

再结合目前市场的点位分析,我们可以感觉到基金的转变是相当坚决的。无论从点位还是时间来说,市场都普遍认为大盘处于一个中期低风险区域。而基金在目前位置放弃重仓的蓝筹股,意味着基金在开始新的选择,被放弃的股票很可能中期走势偏淡,明年的行情将是新面孔的天下。由于公司业绩基础缺失,明年的投资主题必然是由实到虚,成长、概念、细分、重组等提法将很可能再度得到机构推崇。

国金投资
责任编辑:张克然姚虹          
(来源:南方都市报)






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