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本报记者 张东臣
央行加息之后，针对居民储户的理财市场逐渐热了起来。货币市场基金和人民币理财业务被投资者视为当前的理想目标。
银行的理财产品所投资的对象包括协议存款、国债、金融债以及央行票据等，几乎与
货币市场基金的投资领域相同。人民币理财与货币市场基金的性质趋同，二者的区别在哪里呢？
银行具有强大的信用基础，这是否会对基金构成压力？“基金管理公司本身信用度没有银行高，但基金却有不可比拟的优势”，海富通基金管理公司总裁田仁灿告诉中国经济时报记者，基金资产是托管在第三方银行的。同时，作为信托资产，基金资产《信托法》的严格保护，独立于银行。即使银行破产，基金资产也不作为清算对象。
基金的最大特点是透明，不仅定期公布组合，而且所有交易的数据保留下来，随时接受证监会的监管。基金还受到中国证监会和托管银行等第三方的监控。托管银行在接到交易记录时，会严格审查是否符合有关规定和基金契约。基金公司监察长是直接向证监会负责的，一旦发现公司有违规行为，要及时向证监会报告。
人民币理财计划往往有期限限定，半年或一年期的锁定期。而基金在任何时候情况下都可以赎回，流通性更强。到目前为止，只有货币市场基金可以称得上是免税的，这个差额是20％。货币市场基金扣除费用之后，收益全部归投资者所有。如果人民币理财业务承诺固定收益，则额外收益将归银行所有，反之如果有风险的话，也将由银行自身来承担。
央行10月底进行了9年来的首次加息，宣告利率上升周期的来临。在利率上升周期，股票的价值需要重新评估，房地产的价格也会受到影响，中长期固定利率债券也面临着缩水的危险。货币市场基金既能够分享利率上升的成果，有具备足够流动性，自然会受到投资者的青睐。货币市场基金可以与同一基金公司其他产品转换，手续方便，在投资货币市场的同时也不放弃资本市场的机会。从国内外的经验来看，货币市场基金往往被投资人当作银行存款的良好替代物和现金管理的工具。
一段时间以来，货币市场基金平均回报率持续攀升。加息后，货币市场资金异常充裕。11月份，平均回报率增长达到0．243％。从三季度末的数据看，市场上已经发行的7只货币市场基金出现了大量的“净申购”，其中南方现金增利、招商现金增值、华安现金富利、泰信天天收益的基金总份额增长幅度都超过60％，华安和南方的规模则均已超过100亿。近期，又有诺安、银富、海富通三只新的货币市场基金先后发行。作为在加息后新设的基金，可以全额、滚动投资到加息后收益率更高的品种，加息带来的利多好处更大。
正在发行的海富通货币市场基金把投资对象严格限制在短期债券、央行票据、大额存单和短期回购上，同时保持一部分现金。这些品种的周期非常短，安全性好。在利率上升时，这些资产能够更好的反映加息所带来的收益。按照央行的说法，央行票据可以看作“带利息的人民币”，因为它同钞票一样，都是央行的负债，但现金持有者并没有利息收入，而票据则计算利息。
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