|
在再融资重新开闸的冲击下，昨日大盘出现了缩量单边下跌的走势。正当市场预期转坏的紧急时刻，证监会昨晚正式出台了《关于加强社会公众股股东权益保护的若干规定》（下称《规定》），在政策利好出现断档26天之后，管理层的援助之手再次降临股市。
市场人士认为，从该政策出台所选择的时间、市场所处的点位来看，管理层力挺千三的初衷没有改变，但市场会否买账呢？本报今日就《规定》有关内容为你进行详细解读，并
分析由此带来的市场机会。《规定》出台·解读分类表决限制再融资
与此前公布的《规定》（征求意见稿）相比，《规定》作了一些修改和补充，并宣布从公布之日起实施，我们就其中的一些重要规定为你进行解读。重大事项分类表决
《规定》：上市公司向社会公众增发新股、发行可转债、向原有股东配售股份；上市公司重大资产重组，购买的资产总价较所购买资产经审计的账面净值溢价达到或超过20%的；股东以其持有的上市公司股权偿还其所欠该公司的债务；对上市公司有重大影响的附属企业到境外上市；在上市公司发展中对社会公众股股东利益有重大影响等相关事项，在全体股东大会表决时，需经参加表决的社会公众股股东所持表决权的半数以上通过，方可实施或提出申请。
解读：由于大部分上市公司存在“一股独大”的情况，此规定的实施，意味着流通股股东对公司重大事项进行表决时，不需要再看大股东的“脸色”，可以充分表明自己的态度。
比如，华夏银行股东大会对增发8.4亿A股议案进行表决时，最终结果为赞成27.49亿股，反对43.91万股（全部为流通股股东），此议案以99.98％的比例得以通过；新规定实施后，如果议案得不到出席股东大会的流通股股东半数通过，华夏银行的增发议案将不能获得通过。网络投票即将实施
《规定》：鼓励上市公司在召开股东大会时，除现场会议外，向股东提供网络形式的投票平台；股东可以亲自投票，也可以委托他人代为投票。董事会、独立董事和符合一定条件的股东可以向上市公司股东征集其在股东大会上的投票权。
解读：由于许多投资者不能亲自参加上市公司股东大会，新规定的实施为流通股股东提供了更为多样的方式来进行表决。网络投票，或者委托自己信任的股东代自己投票都将成为现实，这样最终参与表决的流通股股东比例将大幅增加。再融资必须分红
《规定》：上市公司最近三年未进行现金利润分配的，不得向社会公众增发新股、发行可转债或向原有股东配售股份。存在股东违规占用上市公司资金情况的，上市公司应当扣减该股东所分配的现金红利，以偿还其占用的资金。上市公司董事会未做出现金利润分配预案的，应当在定期报告中披露原因，独立董事应当对此发表独立意见。
解读：上市公司要进行再融资，需要在最近三个会计年度必须至少要进行一次现金分红。另外，对股东的分红将用于抵扣股东违规占有上市公司的资产。比如，大股东占用资金较为明显的华北制药和三九医药，其2003年分别进行了10派0.30元和0.45元的分红，按照此规定，这两个公司进行了违规占款的大股东将不能得到现金分红。有大股东占款的不能再融资
《规定》：上市公司被控股股东或实际控制人违规占用资金，或上市公司违规为关联方提供担保的，在上述行为未纠正前，证监会不受理其再融资申请；控股股东或实际控制人违规占用上市公司资金的，在其行为未纠正前，中国证监会不受理其公开发行证券的申请或其他审批事项。
解读：进行再融资或者首次发行新股，如果存在大股东或者关联方占用上市公司的资产，则上市公司融资的要求将不会被证监会受理。这意味着目前所有存在大股东占款的上市公司将丧失再融资的资格。记者李凯《规定》出台·大盘分析反弹有望出现
此前最近一次政策面出台利好，是在11月10日企业年金获准入市，当天市场出现了3.59％的涨幅。不过在此后的26天里，政策出现了断档，沪指在上摸半年线1387点遇阻后，逐波走低。昨日的市场更是创出了近期的新低1322.82点，再次面临跌破1300点大关的风险。政策利好在此时出手，意义尤为深远。
市场人士分析，10月17日～11月10日是利好政策出台的密集期，保险资金直接入市、券商集合理财、券商发债、券商股票质押贷款等政策都是在此间公布的，平均每隔3天左右就有一个利好公布。但是，在企业年金入市政策发布之前，市场并不买账，一直在1290～1340点区间盘整，每个利好政策公布后对市场的刺激作用呈现出边际递减的趋势。
这种情况一直持续到发布企业年金入市政策，连续的利好效应集聚到最后终于一并显现出来，市场当时出现了70个点的升幅。目前，在市场选择向下打破弱市盘局的情况下，政策面立即出台利好支持，使市场出现了再度转暖的契机。
昨日的市场出现了单边下跌的走势，在5天的窄幅盘整后，成交出现连续的萎缩，题材股的炒作也大大收敛，没有一只个股出现涨停，大盘在热点降温，成交低迷的市道中再次印证了“久盘必跌”的规律。但是，众多专业人士认为，市场的破位下行诱空的可能性更大。
北京首证认为，从股指运行状况看，两市自四月初至今已经持续调整了八个月之久，多方组织并发动强有力的反击也就只是时间问题了。从纯粹的技术角度出发，市场短期内震荡下调也就是为了更好地构筑坚实的底部，震荡上攻之日已经为时不远，个股的分化不仅仅是热点切换的必然反应，而且也给大家提供了一个极好的甄别个股的机会。《规定》出台·市场机会关注高派现个股
市场人士认为，在《规定》的导向下，具备高派现能力的蓝筹股后市将受到资金的青睐。具体可关注三类“分红概念股”。第一类：可能入选红利指数的股票，如钢铁股、电力股、能源股、交通运输股等；第二类：以高分红闻名的上市公司，如佛山照明、韶钢松山等；第三类：累积未分配利润较高，可能进行高分红的上市公司，如鲁北化工等。记者朱雷新闻链接华北制药以股抵债将受影响
今年11月24日，华北制药董事会通过决议，决定进行以股抵债。华北制药控股股东华药集团及其关联单位非经营性占用上市公司资金合计12.03亿元。根据以股抵债配套方案，“以股抵债”股权数量为4.07亿股，共计清偿10.02亿元。与此同时，华药集团董事会已批准向荷兰DSM公司转让其持有的公司国家股5819万股，获得的股权转让款2.07亿元全部用于偿还占用华北制药资金。由此,“股权转让”与“以股抵债”清偿的金额合计12.09亿元。公司将于12月24日召开临时股东大会审议此事。
根据《关于加强社会公众股股东权益保护的若干规定》，已公告股东大会通知但尚未召开股东大会的，应当严格执行《规定》关于公司重大事项需由社会公众股股东表决的要求。也就是说，在华北制药的以股抵债中，公众投资者将获得更大的话语权。记者曾子建
| 
