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近期股指虽然波澜不兴，但是ST板块却接连发飙，昨日沪市有14只，深市有4只ST股触及5％涨停板，其中不乏有ST林控，ST金泰等年报预亏存在暂停上市甚至是终止上市风险的ST股，那么，ST股牛气何来？
在沪深两交易所分别发出新的股票上市规则中，我们不难看出，ST板块大扩容的步伐将有所降低。而2004年年报公布之后，可能会有更多的ST股摘帽。因为新的上市规则规定，
只要净资产值为正值，即便低于面值也可摘帽。既如此，那些在三季度季报预告年报盈利且面值为正值的ST股将面临着摘帽的机遇，如ST桦林，ST轻骑等个股。
每年的年报披露期间，都存在炒作摘帽概念股行情。正是此因素的存在，热钱们开始提前炒作此类个股。如果再考虑到目前二线蓝筹股受制于估值体系的压力等因素，热钱需要一个宣泄的对象，而没有估值压力，仅凭激情就可炒作的ST股自然成为他们的首选。
不过，炒作ST股仍需小心谨慎，一是因为历史走势多次表明，缺乏业绩与成长支撑的热点充其量是短期热点，大炒之后往往还会出现大跌；二是存在退市风险的ST股要么不调整，要调整就是持续跌停，到时想出来就颇为不易。所以，对于ST股的炒作，尽可作壁上观。我们预计，ST股的炒作在本月中下旬即年报预期炒作行情开始的时候，也就是ST板块行情寿终正寝的时候。
当然，部分ST股的确存在着价值挖掘的机会。如ST桦林，公司已实质性重组，重组方是世界知名的轮胎生产企业，如果能够将ST桦林作为其轮胎的窗口企业的话，则后续重组可期，目前该股的股价仍有低估可能。类似个股尚有ST啤酒花，ST酒鬼，ST国能，ST重汽，ST屯河等，他们的共性就在于公司拥有较为扎实的产业基础，在某些细分行业拥有一定的比价优势，从而赋予了他们壳资源。因为重组方拿出一定重组成本之后，此类公司就是能够产生现金流的企业，从而可以给重组方以及二级市场带来丰厚的回报，故建议投资者重点关注此类个股。江苏天鼎秦洪
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