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12月8日中午，国航首次公开募股活动将正式结束。但对于那些试图通过贷款来获得更多投资资金的散户投资人来说，新的投资机会稍纵即逝。
此次国航IPO筹集86.9亿港元，明显低于平时同等规模机构首次募股时所获超额认购。这种情况出现的原因是，此次国航募股与领汇房地产投资信托基金237亿港元的募股时间重叠。
12月6日，几家投资银行承认，他们用来认购新股的资金配额已消耗殆尽，国航募股开始后，参与认购股票的可能是对市场缺乏左右能力的散户投资人。领汇之所以如此受欢迎是因为得到了政府援助以及该公司承诺将提供超过7%的红利。
散户投资人可能从汇丰银行、恒生银行和中银香港(控股)有限公司得到高达3%的贷款利率折扣，这些优惠的贷款政策有助于推进领汇募股，从而促使领汇把募股时间一直延迟到9日中午。
目前，至少有两家投资银行表示不会为国航募股提供任何资金。包括唯高达证券控股有限公司在内的其他投资银行，只愿意向有意认购国航新股的散户投资人提供额度为认购总金额80%的贷款，而非通常情况下的90%，这意味着散户投资人将支付双倍的首期认购股金。
凯基证券亚洲有限公司相关人士认为：“我们不能决定市场只倾向于某一种新股，所以必须作好两手准备。但是我们将为领汇募股准备更多资金，因为我们希望领汇的超额认购率达到更高的水平。”据其称，该机构将为国航募股集资30亿港元到40亿港元，为领汇集资50亿港元。
大福证券集团有限公司在国航公开募股的第一天投放的资金超过10亿港元，但该公司很快停止了资金投放。此举旨在为领汇后一天开始的募股积蓄资金。随后在领汇募股的第一天，这家公司投放了几十亿港元。
《国际金融报》 (2004年12月08日 第六版)
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