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国际金融报记者 钱政宜 发自上海
12月7日，连续三日跌停的鲁能泰山（000720）似乎改变了战术，并没有像人们预料的那样再次以跌停开盘。当日，鲁能泰山以4.45元开盘，跌幅6.48％，盘中上下波动，狂放了18个钓鱼钩，成交量也急剧放大，全天换手率达到28.27％，主力出货迹象明显。
自11月23日，鲁能泰山涨停以来，该股的走势就开始变得非常诡异。涨停后又上冲了一天之后，股价走出了冲高回落急速下落的“跳水”走势。
股价上演“过山车”
事实上，11月10日至11月24日，鲁能泰山从6.79元一路上攻至9.15元，令投资者欣喜不已。11月25日，鲁能泰山以9.15元开盘，盘中走出极其怪异的走势，每隔几分钟便被拉到涨停价10.06元，然后又迅速地被打压下来，如此反反复复，一天之内居然出现15次以上的涨停，最后收在9.01元。
11月26日开始，鲁能泰山便开始上演了一出令该股投资者难以置信的疯狂跳水惨剧，当日就以跌停收场，之后便开始倾泻而下。12月7日该股最低探到了4.4元，全天成交14098.88万股，换手率达到28.27％。细看全天的分时走势，便发现该股又再复制11月25日的诡异走势，只是这次的波动幅度较小，一般每个钓鱼钩的上下波幅都维持在3％左右，成交量放得很大，对倒出货迹象明显，主力旨在引诱场外资金介入。
业绩步步下滑
“又一个跳水的庄股！”一位投资者言谈间似乎透出一丝厌恶。确实，中国证券市场的活跃的庄股最终难逃资金链断裂的悲惨结局，也使投资者见怪不怪了。
鲁能泰山三季度报表显示，截至9月30日，鲁能泰山股东总户数为23517户，对于流通股为49874.29万股的鲁能泰山来说，平均单个账户持有股数约为2.12万股。该股筹码如此集中，不能不说不是一只庄股。
而作为电力行业中的一员，鲁能泰山三季度0.024元，相对跳水前的股价，这样的市盈率是绝对高估了。三季度报表显示，湘财证券持有2735.26万股，为该股第一大流通股股东，持股比例达到5.48％。报表显示，从6月至9月间，湘财证券增持了562.81万股。博时裕富基金也以290.21万股成为第二大流通股股东。
据悉，鲁能泰山与湘财证券有着很大的关联。早在2001年底，湘财证券就开始在鲁能泰山的大股东名单中亮相，当时的持股量约为958万股。作为券商自营投资，这本是个很正常的事，但之后的事就让人有点费解。
在湘财证券投资鲁能泰山的三年里，鲁能泰山股价出现数度反复，但股价总体仍保持上升趋势。不过，与股价节节上涨相对应的是，鲁能泰山的业绩却是步步下滑，从2001年年报的每股0.36元的收益，2003年已经降至0.13元。今年前三季度更是只有0.024元。但湘财证券却依然不断增持该股。
跳水似乎有问题
自跳水以来，该股跌幅数次超过7％，因此收盘后交易所就会公布该股票当天前5名席位。不过，记者发现，数次公布的交易席位显得比较分散，似乎鲁能泰山的主力不太愿意暴露其身份。12月7日，该股放出巨量后在收盘前一刻拉起，似乎也有这样的意味。否则，如此大的成交量，一定会使真正的幕后主力浮出水面。
不过，11月26日，该股交易量最大的竟是建设银行的特别席位，成交金额为2190万元。知情人士透露，银行特别席位是沪深交易所为了让银行能及时监控券商所质押股票的风险而专门提供的一个抛出券商质押股票的通道。该人士介绍，在被质押的股票股价低于银行的平仓线或者所质押股票风险过大时，银行就会利用该通道将股票套现以保证资金的安全。因此，此次鲁能泰山的建行特别席位可能与湘财有关。
另据了解，继中信、光大、中金3家券商首批成为创新试点之后，广发、国信、招商、东方、长江5家券商已通过第二批创新试点券商评审。据悉，湘财证券很可能是第6家获准发债的券商，公司很希望能在12月份获批发债。这可能会使面临资金压力的券商暂时松一口气。
据接近湘财证券高层的人士向《证券市场周刊》透露，湘财在发债和创新试点两块“金牌”之间进行战略性取舍，“主动放弃”对第二批创新试点券商的争取，全力争取大股东等方面的支持，力保10亿元的发债计划。
据知情人士介绍，湘财此次发债由大股东鲁能集团提供10亿元的全额、不可撤消担保。
同时公告显示，鲁能泰山的前两大股东鲁能泰山电缆电器有限责任公司和山东鲁能物资集团有限公司均为鲁能集团旗下企业，与湘财证券存在关联关系。
因此，鲁能泰山的跳水似乎很有问题。
《国际金融报》 (2004年12月08日 第三版)
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