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余凯
上周末，“青鸟系”旗下两家上市公司青鸟天桥（600657）和青鸟华光（600076）同时发布公告。由于沈阳公用发展股份有限公司借款2亿元人民币逾期未还，深圳发展银行大连分行提起诉讼。由于辽宁华锦化工(集团)有限公司和北京北大青鸟有限责任公司对借款提供担保，法院根据原告提出的财产保全申请，已作出查封、扣押、冻结以上三被告相当于人民
币2亿元财产的裁定。其中，北京北大青鸟有限责任公司持有的青鸟天桥63578766股股权被依法冻结（占股本总额的20.88%），冻结期限为2004年12月1日至2005年11月30日。
事实上，以上的情况只是北大青鸟在证券市场首次亮相———1998年借壳青鸟天桥（600657）六年以来，多次资金紧张、险象环生的最新故事。
盘根错节的“青鸟系”，旗下总计拥有五家上市公司———青鸟天桥（600657）、青鸟华光（600076）、*ST光电（000150），以及在香港主板上市的沈阳发展（0747.HK）和香港创业板挂牌的青鸟环宇（8095.HK）。“青鸟系”投资领域多，总计涉足软件、销售、广电网络、房地产、光电、媒体等众多领域……由于北大青鸟胃口太大，战线铺得太长，结果导致了它样样通样样松的悲痛结局。
当然，“青鸟系”最大的噩梦就是来自于对广电网的投资，从2000年开始，青鸟系开始全面抢滩广电网。短短几年里，“青鸟系”投向全国多个省市用于有线网络的资本就达到数十亿元，包括四川有线、宁夏有线、山西有线、新疆有线、章丘有线、潍坊有线、湖南长城通信网络公司等，但几乎都没有盈利。更让北大青鸟感到无助的是，国家广电总局对业外企业的投资限制，即非广电行业的企业投资广电网，不能控股。于是，在苦心经营4年之后，2003年，“青鸟系”将已经开始盈利的四川广电的25%股权卖出，作价仅1.02亿元，低于评估价1.16亿元。市场对此大为不解，因为在此前，北大青鸟还曾憧憬过四川广电将带来至少8%的收益率。据称，目前潍坊广电网仍处于亏损。青鸟在宁夏、新疆等广电网的投资也在寻找买家。
然而因此背上几十亿元包袱的北大青鸟也给其控股的上市公司带来隐患。由于北大青鸟及关联企业占用资金，2002年青鸟华光计提坏账准备7300万元。截至2003上半年，这笔占用资金已经冲抵的冲抵，归还的归还，但青鸟华光旗下经营广电网的几家公司均出现亏损。而到了2004年半年报，本来青鸟华光在主营业务方面实现了利润4493万元，但由于收购的北大高科疯狂做着关联交易，总计给青鸟华光（600076）带来其他应收款21.26亿元，其他应付款11.66亿元。为此青鸟华光在管理费用中计提了较多的坏帐准备，在扣除费用之后，上市公司的净利润反而亏损了4794万元。
至于作为“青鸟系”旗舰的青鸟天桥，自从1998年北大青鸟通过借壳成为控股股东后，青鸟天桥就成为北大青鸟集团在国内证券市场的重要融资平台，承担着为青鸟系提供资金培育项目的重要责任。2002年11月初，青鸟天桥就曾以2.76亿元的高溢价收购了北大青鸟持有的上海青鸟100%股权。资料显示，上海青鸟成立于2000年6月，注册资本1亿元，90%由北大青鸟出资。到2002年8月底，上海青鸟的净资产仅剩9494.88万元，但经过一番资产评估，却升值至2.76亿多元。与大股东间频繁的关联交易同时发生的是，青鸟天桥近年来经营业绩每况愈下，今年前三季度已累计亏损6000余万元。
2004年4月19日，青鸟系在香港上市的一家公司青鸟环宇公布，将出售中芯国际（SMI.NY，0981.HK）近1.57亿股套现4.22亿港元，与它已经到期的3.96亿元短期借款相近。
种种迹象显示，多年来苦心营造圈钱迷魂阵的“青鸟系”如今已是危机四伏，近几年在北大青鸟的折腾之下，其旗下的五家上市公司纷纷折翅，欲振乏力。（来源：金羊网）
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