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近日发改委会同交通部下文，调整货运重载车高速公路通行费收费标准。载重量大于15吨的第五类货车，在现行收费标准基础上降低30％；10吨至15吨（含15吨）的第四类货车，在现行收费标准基础上降低20％。通知自2005年1月1日起执行，对高速路桥上市公司而言，短期通行费收入的减少将不可避免。
但政策消息的出台，并未改变我们对高速路桥板块中线投资价值的
判断。具体原因有三：一、关于大型货车下调收费标准的消息在此前已有披露，应该说市场对此早有预期，因此政策的明朗反而减少了行业不确定因素的困扰。二、此项政策出台的主旨在于优化我国公路货运车型结构，鼓励道路运输重载化，综合治理超限超载。因而其对上市公司的影响也可说喜忧参半。负面因素看，主要是减少了通行费收入，但由于4类、5类车在各公司主要路段上的比例都不高，因此收费标准调整对上市公司收入的直接影响程度将小于市场的心理预期。同时，收费标准的下降可能诱使更多的车辆走高速公路，从而提高车流量，部分弥补收费的减少。三、前三季行业运行状况显示，高速公路车流量进入快速增长阶段，上市公司3季度收费额纷纷创出新高。考虑到下半年一般是公路运输旺季，我们认为，主要高速公路上市公司的全年业绩的增长不会因为收费标准调整的出台而受到较大影响。
从市场表现看，主要高速路桥公司股价较前波行情高点，大多呈现回落调整。其中中原高速(资讯 行情 论坛)、现代投资(资讯 行情 论坛)平均跌幅逾10%，赣粤高速(资讯 行情 论坛)、粤高速等累计跌幅也在7%以上。部分成长性较好的上市公司估值水平重新回落到合理的投资区间。考虑到高速公路业长远的发展前景和良好的防御特征，建议投资者对粤高速、皖通高速(资讯 行情 论坛)等重点公司加以关注。
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