从近期盘面来看，外资购并题材悄然升温，传媒板块因为该行业向外资开放而成为本周的市场热点，中视传媒(资讯 行情 论坛)、赛迪传媒(资讯 行情 论坛)等个股均大幅上涨；与此同时，天方药业(资讯 行情 论坛)、江淮汽车(资讯 行情 论坛)等诸多上市公司发布了与外资合作的消息，外资购并题材掀起了新的一轮高潮。

    外资购并有望高潮迭起

    从2001年底正式加入WTO（世贸组织）算起，我国入世将进入第四年，当年我国的承诺遵循着逐步开放原则，多数行业的放开在3年或5年内兑现。而根据相关承诺，3年内全面或部分开放的行业主要包括银行业、保险业、电信业、分销零售、证券、铁路公路运输、旅游、建筑、音像业和教育业，其中部分行业将有“3年过渡期”，而今年12月11日，正是“3年过渡期”的一个节点。近日，随着外资可以参与影视制作、参股影视制作公司，从而标志着传媒行业开始向外资开放，市场也就预期着外资购并将在传媒领域展开。而如果说这仅仅是预期的话，那么，近来证券市场的相关上市公司的外资购并或合作公告，则标志着“3年过渡期”所带来的外资购并浪潮已悄然展开。比如说天方药业的控股股东向日本住友商事株式会社转让部分股权，华北制药(资讯 行情 论坛)、浪潮集团、创智科技(资讯 行情 论坛)等相关上市公司均有类似公告。据有关统计，今年以来上市公司与海外公司设立的投资项目共108个，与外资联姻的则更多。看来，外资购并浪潮有望一浪高于一浪，从而给二级市场带来一个接着一个的炒作题材。

    外资购并题材的三种形式

    从目前上市公司的“涉外”题材效应来看，A股市场青睐的外资购并题材主要分为三类：一是类似于深发展、鄢S T桦林等控股权向外资转让的重组题材，此类个股的重组并不是传统意义上的壳资源转让，因为传统意义上的壳资源转让的结果就是主业随着控股股东转让而转让。但是，深发展，鄢ST桦林的控股权转让之后，主业不变，只是通过引进外资股东，引进先进的经营理念，最终达到改造上市公司的目的。二是类似于江淮汽车、威孚高科(资讯 行情 论坛)等控股权仍掌握在中资股东手中，但是在主营业务方面，与外资股东积极接触，或通过部分股权转让获得先进的生产技术与管理经验，这主要体现在江淮汽车、江铃汽车(资讯 行情 论坛)、福田汽车(资讯 行情 论坛)、华北制药、浦发银行(资讯 行情 论坛)、民生银行(资讯 行情 论坛)等相关个股。或另立合资公司，获得先进技术引进的优先权，威孚高科就是通过与博世公司的合资设立新公司，从而获得了符合欧Ⅱ与欧Ⅲ标准的技术。

    此类个股还有白云山与和黄药业共同设立广州白云山和记黄埔中药有限公司等。这类“涉外”题材对上市公司的影响力要远远小于第一类。三是存在外资进入压力，仅仅有外资合作题材预期的个股。比如说传媒、零售行业。由于外资压境，市场预计该类行业发生外资购并题材只是迟早的事情，而作为行业排头兵无疑对外资具有巨大的吸引力。

    短炒题材长看效果

    从短线角度来看，市场喜欢的是朦胧感，因此，越是不明朗的外资购并题材越是能够引发短线热钱的炒作兴趣。而对于传媒、零售板块而言，此类行业的上市公司目前尚无一家引进真正意义的外资。而传媒行业仅仅是向外资开放非时政新闻的节目制作，实际上这本身对中视传媒、赛迪传媒等从事于传媒业务的上市公司来说，是一个压力。因为拥有了更多的竞争者加入行业内的业务竞争，但是二级市场爱热闹的热钱却偏偏将压力归结为题材的动力。相映成趣的是，真正具有外资购并题材的深发展、鄢S T桦林、中孚实业(资讯 行情 论坛)等个股则处于暮气沉沉的走势。这种区别在于，传媒业本身就是短线资金云集的板块，股性极其活跃，无论是外资购并还是网络传媒行情，该板块一个题材也未落下。由此可见，外资购并题材对短期股价的影响力，有时候并不是以外资进入程度等因素为标准，而是以本身股性是否活跃为标准的。

    在入世的大背景下，上市公司与外资合作的深度和广度都会进一步加强，外资购并的题材也会更加频繁和多样化，更多的行业和公司可能会联姻外资发展。但无论是短线热钱还是中长线资金，着眼点都是一样的，均认为外资购并能够带来公司素质的提升，进而引发内在估值的提升。但题材毕竟是题材，在与时间的长跑中，最终能够给投资者带来稳定丰厚投资收益的并不是中视传媒等短线热门股，而是那些重组之后带来实质效果的上市公司，只有此类个股才是中长线投资者所要重点关注的。

    在这样背景下，我们建议投资者重点关注两类个股，一是类似于深发展、鄢S T桦林等控股股东有望发生实质变更的外资购并股，类似个股尚有中孚实业、华润锦华(资讯 行情 论坛)、华润生化(资讯 行情 论坛)等。二是与威孚高科类似的外资购并题材股。另外，对于黄河旋风(资讯 行情 论坛)等一些老牌的外资购并概念的个股也可密切关注。