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12月份前3个交易日，大盘延续了低迷状态，依旧是各路游资在低价股上左冲右突，仍然未见有大资金入场迹象。其实深入研判股市当前的各种要素，可以发现“向右突破”也许是岁末年初背景下市场现实的选择。
从外部因素分析看
一、关于A股估值、接轨的讨论仍没有明确的结论。但是市场走势已经比较明确地发出，与国际市场接轨界定A股大体价值区间的信号。中兴通讯H股上周上市更是预示了这样一个趋势。
二、美元暴跌是全球资本市场的一件大事，对深沪股市有间接的影响。在过去4年多的时间里，美元对欧元贬值62.1％，同时，美元对英镑贬值34.2％，美元对日元贬值6.9％。美元暴跌对我国企业有什么影响，对股票估值有什么影响，对QFII的行为有什么影响，都还需要时间来观察。
从内部因素分析看
一、上市公司将进入2004年年度报告披露期，上市公司业绩会成为新的焦点。此外，在三板上市的主板退市股纷纷暴跌超过80％之后，准退市T族股将成为坚决的新空力量。
二、政策面在下半年出现了诸多增量资金开渠引水的措施，但是二级市场走势出现了基金重仓股跳水走势。在ETF和LOF正式推出后，这部分从蓝筹股、基金重仓股中撤出的资金，是会以另一种形式回流市场，还是单向流出？
三、IPO新政到底什么时候实施，以什么面目实施，什么样的股票抢到重发头筹，这些细节一个比一个关键。宝钢、浦发等的增发何时才能落地，在山鹰纸业和金融街启动再融资之后，宝钢等的增发又一次成为悬而未决的资金进场的忌惮之一。
1300点～1400点横向震荡
综合对上述内外因素的分析之后，笔者认为沪深大盘难以在岁末年初做出实质性的方向抉择。假如出现意外的下跌，也就是击穿1300点、甚至极端性地跌穿1259点，也仅仅属于一种诱空走势，对多头不具有一种系统杀伤力。分析当前市场走势，可以得出结论，就是未来大盘只有向上才是有效突破，而岁末年初市场显然暂不具备向上突破的要素，所以在1300点～1400点之间横向震荡，维持“向右突破”的走势仍将成为今后一段时间的基本状态。但是时机成熟之后，大盘一旦上行突破1450点一带的压力，那将是一种真正的转折。江苏天鼎王栋
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