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近期，股市持续缩量盘整，股民明显缺乏入市积极性，反而正在扎堆发行的货币市场基金引起了股民的强烈兴趣。记者走访的数家证券公司营业部都表示，近期甚至有股民主动到柜台咨询购买货币市场基金，部分营业部近期的货币市场基金销量是以往的数倍。银河基金管理公司多家营业部均表示，正在代售的银河银富货币市场基金发行以来，股民的认购热情很高，销量大幅提升。
收益率高是重要卖点
10月底央行宣布加息27个基点后，货币市场基金的发行热潮席卷而来。11月以来，先后有诺安、银河、海富通三家基金管理公司先后发行货币市场基金，原有的7只货币市场基金也持续营销。以往，储蓄客户是货币市场基金的主要客户群，但是，最近随着越来越多的证券公司加入代销货币市场基金的行列，股民已开始将货币市场基金作为理财工具之一。银河证券公司多家营业部负责人对记者表示，以前多是营业部向股民推广货币市场基金，但最近，不少股民已主动到柜台认购。
为何股民对货币市场基金兴趣渐浓？首先当是其收益率吸引人。数据显示，今年，在其它开放式基金几乎全线告亏的情形下，货币市场基金一枝独秀。至三季度末，已发行的7只货币市场基金折合年均收益率约为2.6％。较之加息后1年期银行税后利率1.8％，货币市场基金平均收益高出约40％。
为何货币市场能取得如此高收益？据记者了解，这主要是由于其具有投资渠道优势。货币市场基金主要投资于货币市场上短期有价证券，包括中央银行票据、债券回购、银行定期存款、大额存单等，这些领域个人投资者基本不能进入。另外，货币市场基金可以进行放大操作，其参与全国银行间债券市场时，正回购的资金余额最多可以放大到基金资产净值的40％，通过杠杆效应，来提高整个基金的收益，这种操作是一般投资者难以把握的。再者，在基金运作成本方面，货币市场基金的管理费、托管费等合计只有0.68％，明显低于其它类型基金的1.75％，自然有助于提升其收益。
对加息周期来临的预期，亦是股民分流资金进入货币市场基金的主要原因。正在发行的银河银富货币基金的经理索峰认为，当加息周期来临，货币市场基金的收益会提高。因为，货币基金的收益率与货币市场利率水平呈同向变动，加息将直接推动货币市场利率上升，从而有助于货币基金提升收益。
资金“避风港”作用渐显
不但新发行的货币市场基金受到股民的青睐，有关数据显示，目前已发行成立的7只货币市场基金在第三季度均实现了152亿元的净申购，而同期股票基金和债券基金则遭遇了119亿的净赎回。
银河基金公司广州分公司经理黄海志认为，经过了几年证券市场的起落，越来越多的股民开始关注资金的安全性和流动性，而货币市场基金不投资股票、不投资可转债等高风险产品，因而具有较高的安全性。由于货币市场基金主要投资于短期金融工具，因而资金流动性很高。持有人要用钱时，今天提出赎回申请，明后天银行就能划出资金。另外，货币市场基金的认购费、申购费、赎回费统统为零，比深交所LOF基金更低，而且收益不用缴税。
据黄海志介绍，一些聪明的股民已尝试将货币市场基金作为资金的“避风港”，行情不好时抛出股票买入货币市场基金，行情好时赎回货币市场基金买入股票，收益远高于平时的活期利率。
广发证券的分析师章丹群亦认为，货币市场基金是一种低风险的现金管理工具，好坏只在收益率多少问题，其特别适合利率走高、证券市场下跌的市道，可作为暂时的“避风港”使本金免遭损失，当然也可以作为客户一种降低风险的资产搭配。
选基金要注重收益持续性
截至9月30日，7只货币市场基金的总规模已超过400亿元，仅占存款性金融机构资产的比例不到0.2％，而美国这一比例在1993年就达到了11％。应该说，货币市场基金将进入加速发展期。目前，除了三家基金公司正在发行新的基金外，商业银行正在筹建的基金公司亦将首推货币市场基金。
面对越来越多的货币市场基金，投资者该如何选择？银河银富货币基金的基金经理索峰认为，作为普通投资者，通常比较关注最近7日年化收益率指标，值得注意的是，7日年化收益率是短期指标，它代表的仅是基金过去7天的盈利水平信息，并不意味着未来收益水平。如果能进一步考察该指标的波动率，也许会对未来收益预期的稳定性得出更客观的信息。特别是建议关注累计年化收益率。由于时间跨度的延长，更能揭示基金在持续、稳定获利方面的深层次信息。
广发证券的分析师章丹群认为，选择货币市场基金关键要看两个指标：一是业绩的持续性和稳定性，即在一段较长的时间中其业绩表现情况；二是风险管理能力，这可以通过两方面来看，首先是每日的收益率波动情况，其次是当市场在资金紧缺的情形下，该基金有无过分的净值波动。一般而言，如果基金的规模大，对于确保流动性有好处。本报记者 谢美琴（来源：南方日报）
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