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基金开展定向理财其实早已不是新闻了。目前，已有6家基金管理公司荣幸地为社保基金理财了，总量达到200亿元左右。加上第二批基金管理公司即将为社保基金“打工”，国内两成的基金公司就开展了非公募理财业务了。只不过由于社保基金性质比较特殊，交由社保基金来打理比较令人放心，从而未引起更多论议。然而，目前有消息表明，在社保基金之外，基金开展定向理财将转向更广阔的范围，并有望发展成为基金管理公司的另一项主营业务。例如，相关管理办法正在业内广泛征求意见，中国证券登记结算有限责
任公司在《特殊法人机构证券账户开立业务实施细则》中也预留了相应空间。
如果基金公司开展定向理财业务，基金市场可能发生的一些变化是完全可以想象的：由于开拓定向理财业务的收益成本率更高，基金公司会将工作重心转向这部分市场；以保险公司、财务公司为首的机构因可以进行定向理财而在参与开放式基金上规模逐渐下降；开放式基金的首发规模总体上会成下降趋势，一些基金公司甚至不再发行新基金……
准确评估基金公司开展定向理财业务对基金业的影响，在目前还是有一定困难的。前事不忘，后事之师，封闭式基金目前的尴尬处境或许可以作为一个教训。从2001年推出开放式基金以来，封闭式基金日益边缘化的趋势就越来越明显：作为风向标的折价率从10%逐渐扩大到40%，封闭式基金持有人的利益受到了极大损害。不难想象，在广泛开展定向理财业务之后，尽管基金公司内部的防火墙会比较严密，但是，制度性的安排必然会使开放式基金处于次边缘化的境地：无论是市场开发力度，还是投资利益驱动，开放式基金均会处于相对劣势。一个可能的较大差异是，定向理财的管理费提取将不得不采取市场化的策略，而不同于现有开放式基金的固定提取模式，这将使得基金公司在定向理财上面临的直接压力更大。
事实上，开展定向理财在业内还是有一定争议的。例如，开展定向理财的信息披露该如何运作、防火墙的设置要达到什么标准。与封闭式基金持有人无奈有所不同的是，开放式基金持有人一旦无法对管理人的诚信继续持有信心，主动赎回将成为他们手中锐利的武器。因此，开展定向理财的最终效果还是一个很大未知数，有待实践的检验。
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