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本周连豆市场行情急转直下，价格一路狂泻。尤其是盘口一改上周近强远弱的特征，近远期合约期价轮番交替深幅下挫。由于前段时间东北新豆上市以后农民惜售，同时近远期合约之间的差价不正常，大量的投机套利资金积极介入炒作。因此，前期连豆市场持续走高。但是经过多日的高位整理，在本周CBOT市场遭受抛盘打压、国内市场缺乏利多消息的背景下，连豆期价连续下跌，击穿技术面的重要支撑位。
首先看外盘，美国大豆收获已经结束，出口依旧疲弱。因此，CBOT大豆期价正处于季节性的下跌趋势之中。基金持有的空头头寸目前已经超过3万手，市场价格正在向500美分整数关口逐步靠拢。
其次看内盘，主要分析本周连豆各主要合约的持仓变化。以套保盘为主的中粮系和以投机盘为主的安泰期货联手大量增持空单，成交量位居前列。这两家是此轮期价下行的主要推动力量，分别持有505合约净空单22726手和8333手。安泰期货周三、周四迅速在501合约上建立空单，数量超过2000手。501期价率先领跌，幅度超过远期主力合约505.与此同时，前期主多阵营分歧增大。随着交割月的临近，巨仓对峙的风险日益加大。上海中期、辽宁中期等中期系投机多头纷纷大幅度出局，助长了抛空的力量。
观察周五的盘面，笔者感觉在低位并没有出现强有力的抛盘。主要原因在于内外盘期价短期跌幅过大，存在反弹的技术要求。同时，2号大豆将于12月22日在大连商品交易所挂牌上市。上市的基准价按照500美分计算，应该大约维持2300- 2400元/吨左右。如此来看，目前连豆505的期价明显偏低。加之501和505之间160元/吨的基差变化，必然吸引东北大豆贸易商和套保企业的逢低买入兴趣，期价难以继续大幅走低。
综上所述，笔者认为CBOT黄豆期价短期内仍将面临价格回调的压力，但是预计幅度不会很大，后市极有可能会再次出现探底反弹的走势。在大连市场，投资者在操作上应该快进快出，坚持高沽低买的交易策略，不要盲目看空或看涨。在连豆回落后，尤其要谨防多头卷土重来。
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