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本周一，由华夏基金公司和上证所联合推出的上证50ETF正式开始网下现金认购。在倡导价值投资理念、提升大盘蓝筹股市场流动性等微观层面，上证50ETF有其重要性。但是ETF只是“工具改良”，它为市场提供了一个不错的指数工具，并不一定保证投资者可以获得预期的回报。这就好比给了你一个金碗，却不一定能保证你吃饱饭。尤其是在目前证券市场持续调整、投资者信心依然低迷的情况下，单个投资品种创新，实难扭转大势。
从理论上看，上证50ETF可以为投资者提供瞬间套利机会，套利交易者的存在会使ETF的价格与净值趋于一致。但实证研究表明，ETF常常会出现折价与溢价交易现象，有时折价与溢价还会很大。尤其目前我国证券市场的深度广度不足以及市场不成熟，使得ETF出现较高折溢价的可能性更大，投资者对这种交易风险应该有所认识。
此外，目前我国股票市场缺乏指数期货等衍生工具、不能进行融资融券交易，要有效实现瞬间套利并不容易，因此要高度重视套利风险。再说，没有期货市场也将会使参与券商承担较大风险，当参与券商以现金方式买入一揽子股票后，随后就持有ETF的多头仓位，此时如果不能在期货市场同时放空，就会承担多头仓位的风险。
严格地说，上证50ETF基金的某些优势也只是相对的。例如，获取套利收益的机会，在信息对称的情况下，市场往往会主动矫正这种机会。再如，T＋0交易的优势，由于参与主体是机构投资者，其中的长线资金往往回避频繁交易。另外，现在国内证券市场还没有推出做空机制，这也就使ETF失去了本身真正的意义。投资上证50ETF，只有在指数上涨时才能赚钱，如果指数下跌，则投资者依然会亏损。
归根结底，股市的良性发展，关键在于证券市场制度环境和上市公司投资价值。如果这两点没有实质性变化，ETF基金也将难有作为。
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