一、中信标普指数

    中信标普300指数（代码816000）：是中信证券(资讯 行情 论坛)股份有限公司和标准普尔共同开发的中国Ａ股基准指数，用于描述中国Ａ股市场的总体趋势，样本股是中国Ａ股各行业上市公司中自由流通市值最大、最具流动性且财务稳健的300家公司。编制方法采用全球行业分类标准（ＧＩＣＳ），按照自由流通市值加权。中信标普300指 数在延续原中信指数点位和沿用其指数代码的基础上取代原来的中信指数。

    中信标普50指数（代码816050）：是最具投资性的指数，可用作指数基金和交易所交易基金（ＥＴＦｓ）的投资标的，样本股是中信标普300指数样本中的50家大盘蓝筹股公司。

    中信风格指数：包括大盘（816100）、中盘（816300）、小盘（816400）和大盘价值（816110）、大盘成长（816120）、中盘价值（816310）、中盘成长（816320）、小盘价值（816410）和小盘成长（816420）以及价值（816210）和成长（816220）共11个指数。风格指数的编制方法是先按照年均流通市值从大到小将备选股票划分出大盘（流通市值排序前100只，样本数量100只）、中盘（流通市值排序第101至第400,样本数量300只）和小盘，形成3个规模风格指数；再按照净市值比（净资产除以总市值）在各规模类中将股票分为价值型或成长型，形成6种价值成长风格指数。此外，价值指数由大盘价值和中盘价值的成份股组成，成长指数由大盘成长和中盘成长的成份股组成。同时，所有指数都使用缓冲区技术减少样本变动。

    中信行业指数：反映不同行业内股票走势的行业指数，共14个一级行业指数和36个二级行业指数。

    中信债券指数：包括反映交易所国债整体走势的中信国债指数、反映交易所企业债整体走势的中信企业债指数、反映银行间债券市场整体走势的中信银债指数、反映包括银行间和交易所债券市场在内的整个债券市场走势的中信全债指数，以及反映交易所可转债市场走势的中信可转债指数。

    中信基金指数：包括基金综合指数、大型基金指数、小型基金指数和开放式基金指数。

    本文只涉及中信标普50和300指数、中信风格指数、中信行业指数的调整。

    二、指数调整情况

    （一）说明

    中信标普指数、中信风格指数和中信行业指数的调整周期为半年，即在每年的六月及十二月的第三个星期五收盘后正式调整。有关中信标普指数的调整请参考《中信标普指数调整报告（2004年12月）》。2004年12月20日中信标普指数、中信风格指数及中信行业指数将按新的样本股和行业分类运行。

    （二）中信标普指数调整情况

    中信标普300和50指数的编制方法请查询中信指数网ｗｗｗ.ｃｉｔｉｃｉｎｄｅｘ.ｃｏｍ。

    1、中信标普300指数

    在本次调整中，原中信标普300指数有4只股票被剔除，分别为：广电网络(资讯 行情 论坛)（600831,陕西广电网络传媒股份有限公司，媒体）、太极集团(资讯 行情 论坛)（600129,重庆太极实业(资讯 行情 论坛)（集团）股份有限公司，生物制药）、民丰特纸(资讯 行情 论坛)（600235,民丰特种纸股份有限公司，原材料）和东泰控股(资讯 行情 论坛)（000506,四川东泰产业（控股）股份有限公司，原材料）。该4只股票在原指数中的总权重为0.323％，（以2004年11月15日收盘价计算）。

    表1:中信标普300指数被剔除样本股

   股票代码   股票名称 GICS二级行业名称              剔除原因
                                        自由流通 ST股 经营亏损 市场操纵迹象
                                        市值下降
    SH600831   广电网络       媒体          X
    SH600129   太极集团   生物制药          X
    SH600235   民丰特纸     原材料          X
    SZ000506   东泰控股     原材料          X

    中信标普300指数新增4只股票，分别为：小商品城(资讯 行情 论坛)（600415,浙江中国小商品城集团股份有限公司，房地产）、国电南瑞(资讯 行情 论坛)（600406,国电南瑞科技股份有限公司，资本品）、深赤湾Ａ(资讯 行情 论坛)（000022,深圳赤湾港航股份有限公司，交通运输）和开滦股份(资讯 行情 论坛)（600997,开滦精煤股份有限公司，原材料）。该4只股票在新指数中的总权重为0.856％（以2004年11月15日收盘价计算）。

    2、中信标普50指数

    在本次调整中，上海机电(资讯 行情 论坛)（600835,上海机电股份有限公司，资本品）、首创股份(资讯 行情 论坛)（600008,北京首创股份有限公司，交通运输）和唐钢股份(资讯 行情 论坛)（000709,唐山钢铁股份有限公司，原材料），由于自由流通市值下降，在行业中失去代表性，不再符合中信标普50指数入选标准而被剔除。新增成份股为天津港(资讯 行情 论坛)（600717,天津港股份有限公司，交通运输）、 武钢股份(资讯 行情 论坛)（600005,武汉钢铁股份有限公司，原材料）、西山煤电(资讯 行情 论坛)（000983, 山西西山煤电股份有限公司，原材料）。

    以2004年11月15日收盘价计算，上海机电、首创股份和唐钢股份在原中信标普50指数中的总权重为2.474％，其自由流通市值排名分别为第50位、第45位和第41位， 天津港、武钢股份和西山煤电在调整后中信标普50指数中的总权重为5.473％，其自由流通市值排名分别为第29位、第11位和第19位。

    （三）中信风格指数调整情况

    1、调整步骤

    第一，确定备选股票集合。沪深两市所有在2004年10月15日之前上市的1352只Ａ股剔除ＳＴ、ＰＴ股票、净资产为负的股票、重大违规的股票、未公布中报或价格被市场操纵并出现异常波动的股票（共137只）后作为中信风格指数样本股的备选股票集合（共包含1215只股票）。

    第二，将备选集合的所有股票按照流通市值从大到小初步划分为大、中、小盘，其中大盘指数样本100只，中盘指数样本300只。

    中信风格指数自2000年初实时发布以来，编制方法一直采用固定市值比例的方案，按照大盘占市场流通市值的30％、中盘占40％、小盘占30％的比例将所有备选股票划分为大、中、小盘。固定市值比例的方案适合过去中国股票市场上市公司市值集中度低的特征，随着市场扩容，市场流通市值不断增大，固定样本个数会导致样本股的市值比例不断下降，指数逐步失去市场代表性，这是我国股票市场作为不成熟的新兴市场所具有的特殊性。

    但是，最近时期中国市场出现市值集中的趋势，我们认为市值逐步集中是一种不可逆转的必然趋势。为适应市场的发展，自2003年的第二次调整起，中信风格指数已修改编制方案，将固定市值比例修改为固定样本个数，即备选样本集合中流通市值最大的前100家公司为中信大盘指数的样本；流通市值排序第101家至400家公司为中信中盘指数样本；流通市值排序在400家以后的所有备选公司为中信小盘指数样本。

    在初步的规模分组以后，使用缓冲区技术减少样本不必要的变动，即对照上次调整结果将流通盘风格发生变化但变动没有超过缓冲区的股票调回原来的风格归属，分别形成中信大盘指数、中信中盘指数和中信小盘指数，并保持大盘指数样本100只，中盘指数样本300只。

    第三，在大、中、小盘股票中分别按照净市值比从大到小排序，前50％个数的股票为价值股，后50％个数的股票为成长股，分别将大、中、小盘三类股票分为两组，并对照上次调整结果将价值／成长风格发生变化但变动没有超过缓冲区的股票调回原来的风格归属，分别形成大、中、小盘价值、成长六类指数。其中，大盘价值指数样本50只，大盘成长指数样本50只；中盘价值指数样本150只，中盘成长指数样本150只。

    2、中信风格指数样本股变动情况

    表2：中信风格指数风格划分的流通市值和净市值比分位点

    指数名称 流通市值下限（亿） 流通市值上限（亿） 价值成长净市值比分位点
    大盘指数         20.496            200.248                 0.3831
    中盘指数          7.830             20.496                 0.4874
    小盘指数          0.631              7.830                 0.4549

    本次调整中大盘与中盘的流通市值分界线以及中盘与小盘的流通市值分界线分别为20.496亿和7.830亿。大盘、中盘和小盘指数中价值成长净市值比分位点分别为0.3831、0.4874和0.4549。

    表3： 中信风格指数样本股变动情况一览表

               调整前样本股只数   剔除只数   新增只数   调整后样本股只数
    中信大盘                100         34         34                100
    大盘价值                 50         17         17                 50
    大盘成长                 50         17         17                 50
    中信中盘                300         77         77                300
    中盘价值                150         34         34                150
    中盘成长                150         43         43                150
    中信小盘                732        138        221                815
    小盘价值                366         63        104                407
    小盘成长                366         75        117                408
    中信价值                200         51         51                200
    中信成长                200         60         60                200

    调整后中信大盘价值指数、中信大盘成长指数、中信中盘价值指数、中信中盘成长指数、中信小盘价值指数、中信小盘成长指数分别有17只、17只、34只、43只、63只和75只样本股发生变化。

    表4： 中信风格指数样本股变动情况统计

   指数名称                 调整后样本股变动家数
            大盘价值 大盘成长 中盘价值 中盘成长 小盘价值 小盘成长 剔除样本集
   大盘价值    33        5       12        0        0        0          0
   大盘成长    12       33        1        4        0        0          0
   中盘价值     5        4      116        8       16        0          1
   中盘成长     0        8       13      107        7       15          0
   小盘价值     0        0        5       12      303       44          2
   小盘成长     0        0        0       15       57      291          3

    3、中信大盘价值指数样本股变动分析

    大盘价值指数的原有样本股中，齐鲁石化(资讯 行情 论坛)、贵州茅台(资讯 行情 论坛)、中兴通讯(资讯 行情 论坛)、五 粮 液和西山煤电变成了大盘成长股，而上海电力(资讯 行情 论坛)、葛 洲 坝、莲花味精(资讯 行情 论坛)、安彩高科(资讯 行情 论坛)、大众公用(资讯 行情 论坛)、广电信息(资讯 行情 论坛)、飞乐股份(资讯 行情 论坛)、北亚集团(资讯 行情 论坛)、上海电气、上海医药(资讯 行情 论坛)、威孚高科(资讯 行情 论坛)和首钢股份(资讯 行情 论坛)变成了中盘价值股。原属于大盘成长指数的浦发银行(资讯 行情 论坛)、首创股份、华夏银行(资讯 行情 论坛)、民生银行(资讯 行情 论坛)、上海汽车(资讯 行情 论坛)、爱建股份(资讯 行情 论坛)、申华控股(资讯 行情 论坛)、国电电力(资讯 行情 论坛)、ＴＣＬ 集团、粤电力Ａ(资讯 行情 论坛)、长安汽车(资讯 行情 论坛)和一汽轿车(资讯 行情 论坛)变成了大盘价值股；中盘价值指数中原有样本股武钢股份、安阳钢铁(资讯 行情 论坛)、晨鸣纸业(资讯 行情 论坛)、佛山照明(资讯 行情 论坛)和燕京啤酒(资讯 行情 论坛)在这次调整后成为大盘价值股。

    4、中信大盘成长指数样本股变动分析

    这次调整中，中信大盘成长指数总共有17只股票发生变动，原有大盘成长指数中，浦发银行、首创股份、华夏银行、民生银行、上海汽车、爱建股份、申华控股、国电电力、ＴＣＬ 集团、粤电力Ａ、长安汽车和一汽轿车变为大盘价值股，内蒙华电(资讯 行情 论坛)变为中盘价值，广汇股份(资讯 行情 论坛)、金杯汽车(资讯 行情 论坛)、陆家嘴(资讯 行情 论坛)和健特生物(资讯 行情 论坛)变为中盘成长。

    这次调整后有17只股票新增入大盘成长指数。齐鲁石化、贵州茅台、中兴通讯、五 粮 液和西山煤电由原来的大盘价值变为大盘成长。兖州煤业(资讯 行情 论坛)、第一百货、中集集团(资讯 行情 论坛)和格力电器(资讯 行情 论坛)由原来的中盘价值变为大盘成长。同 仁 堂、山东铝业(资讯 行情 论坛)、烟台万华(资讯 行情 论坛)、中化国际(资讯 行情 论坛)、华侨城Ａ(资讯 行情 论坛)、东阿阿胶(资讯 行情 论坛)、盐湖钾肥(资讯 行情 论坛)和双汇发展(资讯 行情 论坛)由原来的中盘成长变为大盘成长。

    （四）中信行业指数调整情况

    根据上市公司2003年和2004年的营收分析以及《中信行业分类标准》，我们对所有上市公司的行业分类重新作了评估，原行业指数群中总共有82只股票发生主业变动。

    表5： 2004年中信行业分类发生改变的上市公司

    股票代码 股票名称 原行业代码      原行业 调整后行业代码  调整后行业
    SZ000618   ST吉华 151010         基本化学品   102020 油气冶炼和销售
    SH600652 爱使股份(资讯 行情 论坛) 651010     计算机硬件设备   101010 煤炭采选、加工业
    SH600387 海越股份(资讯 行情 论坛) 503010       公路运输管理   402040 专卖店
    SZ000791 西化化工 151060     专用化学产品业   151040 有机化学产品业
    SZ000985 大庆华科(资讯 行情 论坛) 151060     专用化学产品业   151040 有机化学产品业
    SZ000838 蓝星石化(资讯 行情 论坛) 203020       专用设备制造   151040 有机化学产品业
    SH600156  *ST鑫泰(资讯 行情 论坛) 252010             纺织业   151040 有机化学产品业
    SZ000627 百科药业(资讯 行情 论坛) 351020               制药   151040 有机化学产品业
    SZ000691   ST寰泰 453020             旅馆业   151040 有机化学产品业
    SZ000584 舒卡股份(资讯 行情 论坛) 751000         综合性公司   151080 化学纤维制造
    SH600724 宁波富达(资讯 行情 论坛) 254010           家用电器   751000 综合性公司
    SH600397 安源股份(资讯 行情 论坛) 101010   煤炭采选、加工业   152020 玻璃
    SH600552 方兴科技(资讯 行情 论坛) 155010     金属和玻璃容器   152020 玻璃
    SZ000509 同人华塑(资讯 行情 论坛) 252020               服装   152030 其他建材
    SZ000790 华神集团(资讯 行情 论坛) 351020               制药   152030 其他建材
    SZ000638  *ST中辽(资讯 行情 论坛) 205010     土木工程建筑业   154010 钢铁
    SH600899  *ST信联(资讯 行情 论坛) 456020           媒体代理   154010 钢铁
    SH600784 鲁银投资(资讯 行情 论坛) 751000         综合性公司   154010 钢铁
    SH600612 第一铅笔(资讯 行情 论坛) 305000 文化办公用品制造业   252020 服装
    SH600745 天华股份(资讯 行情 论坛) 252020               服装   202020 电子
    SH600077  *ST国能(资讯 行情 论坛) 651030           通信设备   202020 电子
    SH600667 太极实业 252010             纺织业   203020 专用设备制造
    SH600873  *ST明珠(资讯 行情 论坛) 453020             旅馆业   203030 电力设备
    SZ000611 时代科技(资讯 行情 论坛) 402030       综合性零售业   203040 仪器仪表
    SH600303 曙光股份(资讯 行情 论坛) 251030         汽车零配件   251010 汽车业
    SZ000951  *ST重汽(资讯 行情 论坛) 254010           家用电器   251010 汽车业
    SZ000910 大亚科技(资讯 行情 论坛) 155020             纸包装   751000 综合性公司
    SH600234   ST天龙(资讯 行情 论坛) 402030       综合性零售业   254010 家用电器
    SH600779 全兴股份(资讯 行情 论坛) 351020               制药   301020 蒸馏及葡萄酒
    SZ000918 亚华种业(资讯 行情 论坛) 302010       种植、农产品(资讯 行情 论坛)   301040 乳制品
    SH600095   哈高科(资讯 行情 论坛) 751000         综合性公司   302010 大豆深加工业
    SH600703 天颐科技(资讯 行情 论坛) 304010           家庭用品   302510 包装食品
    SH600866 星湖科技(资讯 行情 论坛) 351020               制药   302510 包装食品
    SZ000990 诚志股份(资讯 行情 论坛) 304010           家庭用品   351010 生物技术
    SH600277 亿利科技(资讯 行情 论坛) 151010         基本化学品   351020 制药
    SH600656 华源制药(资讯 行情 论坛) 151040     有机化学产品业   351020 制药
    SH600829 三精制药(资讯 行情 论坛) 152010               水泥   351020 制药
    SZ000809   ST中汇(资讯 行情 论坛) 252010             纺织业   351020 制药
    SH600613  *ST永生(资讯 行情 论坛) 652010       信息技术服务   351020 制药
    SH600759 ST琼华侨(资讯 行情 论坛) 751000         综合性公司   351020 制药
    SZ000669 领先科技(资讯 行情 论坛) 651030           通信设备   352099 其他健康护理
    SH600080 金花股份(资讯 行情 论坛) 351010           生物技术   353000 医药梳通
    SH600605 轻工机械(资讯 行情 论坛) 203010       普通枧械制造   401020 工业材料配件
                                                         和设备贸易
    SZ000829 赣南果业(资讯 行情 论坛) 301020       蒸馏及葡萄酒   401099 其他贸易
    SH600093 禾嘉股份(资讯 行情 论坛) 302010       种植、农产品   751000 综合性公司
    SH600739 辽于成大 401010   食品、饮料、烟草   401099 其他贸易
                                 和家庭用品贸易
    SH600175 美都控股(资讯 行情 论坛) 453020             旅馆业   401099 其他贸易
    SH600705 北亚集团 502000           铁路运输   401099 其他贸易
    SZ000409  *ST四通(资讯 行情 论坛) 651010     计算机硬件设备   401099 其他贸易
    SH600858   ST渤梅 751000         综合性公司   402030 综合性零售业
    SZ000652 泰达股份(资讯 行情 论坛) 252010             纺织业   452099 其他公共设施服务
    SZ000703 世纪光华(资讯 行情 论坛) 202010           电器设备   455010 商业支持服务业
    SZ000030  ST盛润A 254010           家用电器   455010 商业支持服务业
    SH600749 西藏圣地(资讯 行情 论坛) 453030             旅游业   456020 广告业
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    SH600130 波导股份(资讯 行情 论坛) 651020             半导体   651020 通讯终端设备
    SH600775 南京熊猫(资讯 行情 论坛) 651020             半导体   651020 通讯终端设备
    SZ000035  中科健A 651020             半导体   651020 通讯终端没备
    SH600764 中电广涌 151010         基本化学品   651030 通信设备
    SZ000586 汇源通信(资讯 行情 论坛) 401020     工业材料配件和   651030 通信设备
                                       设备贸易
    SH600661 交大南洋(资讯 行情 论坛) 401099           其他贸易   652010 信息技术服务
    SH60072    百花村(资讯 行情 论坛) 402030       综合性零售业   652010 信息技术服务
    SZ000520 中国凤凰(资讯 行情 论坛) 151010         基本化学品   701000 电力公用事业
    SZ000537  *ST戈德(资讯 行情 论坛) 202010           电器设备   701000 电力公用事业
    SZ000600 建投能源(资讯 行情 论坛) 453020             旅馆业   701000 电力公用事业
    SZ000826 国投资源(资讯 行情 论坛) 151010         基本化学品   703000 供水公用事业
    SH600283 钱江水利(资讯 行情 论坛) 701000       电力公用事业   703000 供水公用事业
    SZ000695  *ST滨能(资讯 行情 论坛) 151040     有机化学产品业   704000 综合性公用事业

    三、中信标普指数产品及服务

    1、指数实时行情

    中信标普指数通过彭博资讯（以“ＣＳＳＰ300”和“ＣＳＳＰ50”查询和下载数据）、路透系统、上海证券信息公司天汇卫星系统、和讯网、中信指数网（ｗｗｗ.ｃｉｔｉｃｉｎｄｅｘ.ｃｏｍ）等渠道发布实时行情。

    用户可以从中信指数网的下载区下载指数实时行情浏览软件和“中信数量化投资分析系统”，该软件连接中信指数发布服务器，显示中信标普指数和沪深交易所所有证券的实时行情，方便实用。

    2、指数样本信息

    中信标普指数及中信系列指数样本信息、股本信息、样本权重和ＧＩＣＳ行业分布数据对用户公开。用户通过“中信数量化投资分析系统”随时计算和下载指数样本及权重数据。

    3、指数历史数据

    中信标普指数及中信系列指数向用户提供指数历史数据，作为市场分析、资产配置、投资策略分析和资产定价研究的基础数据。用户通过“中信数量化投资分析系统”下载指数历史数据，用户也可以计算自定义指数。

    4、指数分析软件

    中信证券股份有限公司向指数用户提供指数行情浏览软件和指数分析工具（“中信数量化投资分析系统”），可以接收中信指数实时行情、计算指数样本权重数据、下载指数历史数据，用户也可以使用该软件计算自定义指数。

    5、指数调整报告

    《指数调整报告》将在第一时间送达客户，其简要版将于指数正式调整前10天在《中国证券报》或《上海证券报》上公告。

    6、中信标普指数月报和中信指数观察

    《中信标普指数月报》为月度报告，《中信指数观察》为季度报告，分别提供中信标普指数和中信系列指数的市场和样本等常用数据。

    7、全球行业分类

    中信证券提供基于《全球行业分类标准（ＧＩＣＳ）》的中国上市公司行业分类服务。全球行业分类标准由标准普尔（Ｓ＆Ｐ）和摩根斯坦利（ＭＳＣＩ）共同开发，由中信证券提供中国上市公司ＧＩＣＳ行业分类的建议。