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周四,交易所国债现券市场又迎来了一个满堂红。在中短期固息债的引领下,浮息债和长债也开始活络起来,市场人气恢复明显,中期强势基本确立。010004在消化完前期中证登拍卖部分形成的抛盘后,坚定地走上了价值回归之路,在与银行间相近券种利差消除之前还有望维持上升的势头。长债的上涨则明显属于顺风搭车,能否实现主力的如意算盘还很难讲。当天公开市场操作发行的三个月央票数量与上周持平,参考收益率较上周略降4个基点,看来市场的流动性依然十分充足。
日前,国务院总理温家宝在出席东盟与中日韩领导人会议之际明确表示,人民币汇率升值与否,是重大的经济政策,中国将不会迫于外界压力而令人民币升值。在时间恰当的时候,中国才会考虑对人民币重新估值。此举基本否定了近期游资豪赌人民币升值的意义,应该对热炒人民币资产的游资产生相当大的影响。这对于国内债市的意义在于,游资增持人民币资产,债券资产是一块重要的组成部分。从今年下半年债市两波反弹的情况看,长债领涨伴随大盘无量的特点十分明显,这种操作手法与国内传统的债市投资机构的风格相距甚远,因此不能排除境外游资炒作的可能性。其之所以选择这种操作方式,固然有长债具备久期长、价格弹性大的特征,更由于对于本轮世界性经济复苏的前景,国外的分歧恐怕更大,类似于国内对经济软着陆和硬着陆的争论。
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