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一、12月1日，中共中央政治局召开会议，分析当前经济形势和研究明年经济工作。
点评：本次会议为明年的宏观调控定下了基调，其中，实施稳健财政政策的提法值得关注。自1998年以来，我国一直实行积极的财政政策，该政策为国民经济的发展立下了汗马功劳，但是，今年年初以来出现的宏观经济过热迹象直接要求这一政策的
淡出。可以预计，随着稳健财政政策和继续控制固定资产投资规模政策的执行，明年的宏观经济温度将降低到较低水平，债券市场的投资机会将重新显现，尤其是在明年下半年。
二、11月28日，温家宝说，中国不会因为其它国家的压力而放松人民币兑美元汇率。
点评：人民币汇率问题不可能像加息问题那样简单，在居民消费对国民经济的贡献仍然较小、银行体系承受风险能力较弱的情况下，如果人民币升值，很可能导致中国经济的长期低迷，而且会对外贸部门带来致命打击，导致目前十分糟糕的就业情况更加糟糕，从而导致社会的不稳定。
三、11月30日，中国人民银行副行长吴晓灵表示，明年的货币政策有四个取向：一是完善金融调控机制，保持货币信贷合理增长；二是稳健发展资本市场，舒缓间接融资压力，促进企业微观运行机制的完善；三是加快推进金融企业改革，完善治理结构，疏通货币政策传导机制；四是完善金融立法和配套改革，为金融运行营造良好的制度环境。
点评：从大的基调上看，明年的货币政策并没有大的变化，货币供应量和信贷事实上将会是适度偏紧的。央行支持发展资本市场的政策如果落到实处，将会对我国未来的企业融资结构产生重大影响，企业债券融资从长远来看将会超过银行信贷，从而有利于金融系统的风险降低。
四、本周二和周四人民银行进行了三次公开市场操作，分别发行1年期和3个月期央行票据面值200亿元和150亿元，中标利率分别为3.2844 %和2.4617%，开展了7天期正回购50亿元，中标利率为1.6330%。本周央行净回笼资金260亿元。
点评：公开市场操作利率加速下行，这是市场供求力量平衡的结果。从需求来看，首先，加息效应显现，银行存款回升，市场资金非常充裕；其次，商业银行在不断推出理财产品，货币市场基金也在不断发行，这些产品的主要投资方向就是央行票据，这两个因素致使央行票据需求量很大。从供给来看，央行公开市场操作主要考虑两个因素，一是外汇占款，一是财政在央行的存款，第一个因素导致央行被动向市场投放资金，第二个因素导致央行被动回笼资金，而本币市场的公开市场操作就是其中的平衡因素，受到接近年底财政在央行的存款增长较快的影响，央行票据的发行量较小。从目前的情况看，年底之前央行票据收益率上升的可能性较小。
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