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期市日评

http://finance.sina.com.cn 2004年12月03日 13:32 证券时报

沪铜高开低走

受隔夜外盘铜价小幅收高的影响，周四沪铜各月合约纷纷高开，交投较为清淡。铜价全天基本呈弱势格局，其中Cu501合约高开于30150点，尾市报收于29950当日低点，全天上涨40点，成交量为3.9万手，比上一交易日大幅萎缩，持仓减少2354手至12.1万手。

目前铜价所保持的强势格局仍未改变，现货供应紧张的局面仍对当前高企的现货价及期价形成强劲支撑，美元的持续贬值也进一步助涨了铜价。但临近年终，多头获利平仓的意愿日渐强烈，空头仍顽强抵抗迫使战火向远月转移，期价短期内有下行回调的压力。铜价在高位回调的演绎空间可大可小，投资者应密切关注LME铜价在重要技术关口的得失及后市的动向。

沪铝再归跌途

沪铝市场周四全天大部分交易时间都维持红盘，但尾市受期铜波动影响，期价快速下挫，再度跌破重要技术支撑位。主力2月合约当日以15910元高开，以全天最低价15760元报收，较上一个交易日下跌120元，成交7454手。

近阶段沪铝走势明显偏弱。在期铜连续上扬逼近前期高点之际，沪铝却只反弹600余元即返身下挫，显示上挡压力较大，期价仍运行在下跌通道中。基本面方面，由于政府从明年1月1日起取消8%的铝出口退税，以及禁止为加工贸易而进口氧化铝，这将直接削弱了铝锭的出口利润，进一步加大国内的供应量。从技术面来看，沪铝主力2月合约期价反弹遇阻于16000元的整数关口，而当日期价再度跌破中、短期均线的支撑。后市沪铝将继续下行考验前期15300元支撑力度，若期价跌破此支撑平台，则下跌空间较大。投资者可密切关注，逢高沽空。

沪胶探底回升

周四沪胶走势略有回稳，低位承接力道有所增强，部份短线空单获利了结愿望强烈，期价在12500附近再次获得支撑。盘中空头仍有向下破位的打压盘涌现，但市场人气在前期连跌后已有较强的反弹欲望，同时12500一线多头护盘坚决，胶价有止跌企稳的迹象。

目前外盘胶价同样低迷不振，东京胶探低至124-126日元，泰胶因南部降雨偏少而供应增加报117美分，国内丁苯胶本周价格持续回落，对沪胶形成一定压制。另一方面，汽车工业产销量近期始终在下滑，虽有国际原油上升带来的利好气氛，但天胶的企稳仍应以反弹来看待。

郑麦破位下挫

周四郑麦市场两大品种经过两个交易日的弱势反弹，期价最终选择向下突破，各合约全面走弱。强麦方面，主力WS505合约当日以1725元低开，以1713元报收，较上一个交易日下挫16元，成交75052手，持仓量小幅增加174手。硬麦方面，主力WS505合约当日开盘1637元，收盘1632元，较上一个交易日下挫7元，成交4132手。

目前郑麦市场运行态势可以用基本面麦价回暖，技术面期价破位来概括。现货方面，近期国内小麦市场价格已明显止跌，冀豫鲁三地中等硬质白麦出库价较前期还上涨了10-30元/吨。预计后期随着春节传统消费旺季的来临，各地面粉加工厂会进一步加大采购的力度以补充库存。总体来看，进入十二月份以后，小麦现货市场将呈现短期性供应偏紧的格局，这有利于遏制小麦期价深幅下跌的空间。从技术面来看，郑麦走势偏弱的原因是消费性买盘不足，导致多头人气匮乏，市场反弹高点逐次下移，反过来进一步抑制了投机多头的入场欲望，最终使得空头重掌主动权。尽管如此，后市郑麦仍不宜过分看空，期价若跌破1700点，可望形成短期做多的时机。

连豆期价续跌

受外盘黄豆期价再跌6美分的影响，周四大连大豆空头再下一城。期价以低于上日最低价开盘，多空双方无心交战，市场平仓意愿浓厚。主力505合约最终以2571点收盘，下跌24点，成交21.56万手，持仓减少0.64万手至28.9万手。

隔夜外盘走弱和黄豆二号上市成为多头溃败的主要原因。原本连豆多头想借助美国大豆锈菌病题材炒做，无奈市场认可度极低，多头无奈只好死挺501合约，造成近月逼仓的假象，另外在远期合约上暗渡陈仓。由于短期内连豆期价快速下跌使得空头能量得以释放，有可能在近日产生反弹行情，投资者仍以做空心态对待，伺机逢高沽空。

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