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市场聚焦
本周大盘振荡下行，但传媒板块却异军突起，普遍放量上冲，给疲惫的市场带来几丝暖意以及无限的遐想空间。不过，该板块的崛起可能仍是游资炒作行为的延续，鉴于目前的世道和行业基本面情况，其很难走出连续性的上攻行情，投资者仍有必要保持谨慎。
游资炒作行为的延续
我们先来梳理一下游资的炒作脉络。自“9·14”行情以来，游资就轮番炒作非主流性品种，通过热点板块的拉高和切换获取短线收益。其中中小企业板和软件股是其运作最为成功的，前者平均涨幅达到40％，后者部分股票甚至翻番，通过
微软概念打造出创智科技、浪潮软件等一大批软件明星股。但随后热点就较为凌乱，垃圾股、深沪两市本地股、商业股都有过一定的表现。
出于对1300点一线支撑的自信以及盈利的冲动，游资并没有获利了结出局，而是继续在寻求行情的新突破口。此时，传媒板块进入游资视野可谓正当其时。该板块具有高成长性和外资并购题材，相比垃圾股来说更具炒作的由头，更容易吸引市场跟风。同时，这一概念至少比微软概念更具吸引力，一直也基本得到基金、券商等主流机构的认同。此外，该板块的部分股票还有中线资金运作的痕迹，此前也没有被单独炒作过，于是主力推高、机构点火、游资跟风，里应外合，一切配合得可谓天衣无缝。
以点带面激活整个板块
仔细来看，游资采取的是以点带面的操盘模式。带头的股票是太原刚玉，其通过连续三根放量大阳线激活整个传媒板块，而中视传媒连续两天大涨则导致该板块大举上冲，东方明珠、电广传媒等正宗传媒股也随即浮出水面。
太原刚玉出现连续大幅上涨，主要原因就是市场对其潜在大股东横店集团与美国时代华纳合作的美好预期所致。早在10月中旬，美国时代华纳与中影集团以及横店集团正式签约，组建中影华纳横店影视有限公司，三者的持股比例为3：4：3，其主要业务将涉及投资、制作、发行和推广华语电影及电视电影。不过，太原刚玉的炒作多少还有点牵强，因为横店是否把这块资产置入其中还不得而知。游资需要的是概念和想像空间，与之前借微软合作题材炒作软件股同出一辙。
进一步来看，该板块的崛起与中视传媒连续两天的大涨有极大的关系，周三中视传媒一度涨停，还没有引起多少跟风，但周四再度涨停的时候，该板块终于整体大幅上冲。太原刚玉只能算是传媒板块的点火者，而后者则是整个板块雄起的核心功臣，两天成交量换手接近50％。中视传媒和上海梅林曾是2003年跨年度行情的“双飞燕”，两者都实现了翻番。但大盘回调之后，这两只股票都在高位盘整，而其基本面也没有发生显著的变化，股价已经大大高估，现在放量推高显然有主力借势出局的意味。
炒作仍停留在概念上
从理性的角度来看，我国传媒业的广告收入增速相当惊人，最近10年增长了近20倍，2003年首次突破1000亿元，10年内平均增长速度为35％，也是21世纪的朝阳行业，前景看好。不过，行业业绩并没有体现到相关上市公司中来，整个行业还处于散乱竞争的时代。电广传媒、中视传媒等上市公司业绩长期处于微利状态，通过资本整合做大做强国内传媒显然还需要长期的努力。虽说目前外资可入股国内广电公司，但整个产业的开放将是一个渐进的过程，目前的政策并不是完全放开，这方面还只是开了一扇门。也就是说，目前仍不可能出现完全意义上的外资并购，真正的并购不知道何时才能出现，通过合资提高相关上市公司业绩更需要时间的考验。游资炒作本质上仍是停留在概念上，只不过这一概念更加诱人而已。
如果我们上述判断成立，那么前期大涨的微软概念股现在的走势就应该是传媒板块今后的走势。K线已经成为主力画图的工具，技术分析也失去意义，投资者必须要保持谨慎和理性。放量走高的股票已经没有追逐的必要，低位相关股票可以短线适量参与。
国金投资
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