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与央行加大公开市场操作力度的大环境背道而驰本报讯继周二1年期票据中标利率骤降之后，央行周四在公开市场发行的150亿元3个月期票据收益率再次较上周同期走低，与央行加大公开市场操作力度的大环境相背离。这使市场人士在担忧之余也意识到，出现这种背离的根源在于资金过于充裕的同时投资品种匮乏，因此打破“资金推动”怪圈的方法恐怕还在于增加投资品种。央行周四发行的3个月期票据收益率为2.46%，较上周同期2.5023%的水平下降了4个基点。而央行本周二发行的200亿元1年期票据中标利率3.2844%，较上周同期3.3912
%骤降了10个基点，降幅超过市场预期的3～5个基点，使该期限央票中标利率连续第五周下降，并带动同日发行的中国国家开发银行人民币150亿元1年期金融债中标利率低至3.21%，远低于预期的3.30%～3.38%。交易员表示，3个月期央票中标利率降幅较1年期央票缓和，只说明3月期品种不如1年期的受宠，但双双利率低于预期，仍清楚反映了市场资金面非常宽松的现实。事实上，目前市场流动性过剩恰恰是导致短期品种利率加速下滑的主因。年底银行惜贷，加息后居民储蓄存款上升，金融机构备付金率被迫提高，导致市场流动性非常充裕，这些资金都囤积在相对安全的货币市场短期品种上。与此同时，货币市场基金和银行理财产品大量发行，导致对短期品种的需求更加旺盛，进一步加大了短期品种利率的压力。于是，这种“钱太多一再压低短期品种利率”现象已经引起了市场担心。“央行应该不会允许这种现象一直持续下去，”某国有商业银行交易员表示。事实上，通过连续三周的公开市场操作，央行加大资金回笼力度的思路已逐步体现。本周央行实际回笼资金260亿元，加上记帐式十期359.1亿元国债缴款，从市场实际抽走的资金近620亿元，较上周回笼510亿元的力度显著增加，较上上周净回笼90亿元的规模更是翻倍增长。然而资金回笼力度不断加强却丝毫没有止住短期品种利率的下滑势头，这其中的关键还在于“钱多，且加息后投资渠道有限，”银行交易员概括说。（柴静）
（金陵／编制）（来源：金羊网）
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