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罗奇：
中国经济呈现软着陆迹象
摩根士丹利首席经济学家罗奇在北京接受《证券市场周刊》记者采访时表示，中国经济已看到一些软着陆的迹象，但还需要采取一些措施使它更软一些。中国的软着陆对于不太
平衡的中国经济是一个好消息，对全球重新平衡也是一个利好的消息。
最近ＩＭＦ对中国经济软着陆发表了悲观的看法，但是罗奇认为，ＩＭＦ报告所引用的数据只是截至今年6月份，目前中国经济减缓的迹象是混合的：一方面信贷急剧收缩，进口开始减缓，另一方面，固定资产投资减缓的速度不那么快了。十分肯定的是，中国需要进一步的政策措施来继续减缓中国经济发展的步伐，但这并不是说中央银行就必须在近期内再接着提高利率。实际上，从各方面的表现已看出，中国经济发展速度已经减缓，紧缩信贷已在发挥作用。所以，在这点上我们应保持一定的耐心，让信贷的周期发挥作用，进一步观察它的结果。
对于人民币汇率问题，罗奇认为不管是克里当选还是布什当选，其实对中国的货币政策都会有更多的压力。因为目前世界贸易极度不平衡，世界要采取一些手段解决这个极度的不平衡，中国在这里受到一些压力。中国的货币政策是非常僵硬的，这样就限制了世界其他国家采取一些措施、方法来解决这种不平衡。在解决世界不平衡的过程中每个国家都应做自己分内的事。作为美国来讲应该搞好它的预算赤字，把它修正过来。对于亚洲像中国这样的国家，就应该采取一个更灵活的货币政策。中国在货币政策改革方面速度是比较慢的，当然它有自己的道理，但在这样的情况下应该适度加快货币调整的速度。
余永定：
中国外汇储备缩水不严重
11月25日，中国社会科学院世界经济与政治研究所所长余永定透露，中国外汇储备中的美元资产已有所减少，其中持有的美国国库券已降至1800亿美元。
余永定是在上海财经大学的一场题为“亚洲金融合作和国际金融问题”的讲座上透露这一消息的。他表示，中国已开始减少外汇储备中的美元资产，其中美国国库券的持有量已降至1800亿美元。
近几年，中国外汇储备的增长非常迅猛。从1993年到2003年，中国的外汇储备从212亿美元增加到了4033亿美元，10年间增长了近20倍。2004年1－9月份，中国外汇储备又增长了1112亿美元，达到了5145亿美元，再次创下了历史新高。
中国的外汇储备一直以美元计价。此前有人士指出，中国价值5000多亿美元的外汇储备中，有80％是美元资产，其中大部分又用来购买了美国国债，而美元的下跌必然带来外汇储备的缩水。如果中国将80％的美元资产兑换成欧元，中国5000多亿美元的外汇储备自5月13日的半年来已蒸发了近400亿美元。
易宪容：
美元贬值对中国影响不大
近期美元价格一路走低，有观点认为美元贬值将对中国经济造成巨大影响。对此，社科院金融研究所金融发展室主任易宪容表示，美元贬值并没有人们想象中那样可怕，面对现在美元一路走跌的形势，中国应当做的就是静观其变，等待美元汇率回暖。
易宪容认为，美元暴跌的可能性非常小，近期美元价格的一路走跌主要是同几年前美元的相对高位对比造成的。从经济实力上看，美国在未来的三四十年内仍然是世界经济的龙头。一个国家货币价格是由该国的经济实力决定的。从近几十年的经验来看，还从来没有发生过一个经济实力强大的国家的货币大幅贬值的情况。易宪容认为，在现在的形势下，美元有可能继续下跌，范围可能在10％左右，这些都是由市场决定的正常的汇率浮动，美元暴跌的风险基本上不存在。
在提到美元贬值对中国对外贸易可能带来的影响时，易宪容指出，中国的对外贸易中大约40％是围绕美国进行的，因此这部分贸易不会随着美元贬值而发生变化。由于人民币直接与美元挂钩，因此随着美元的贬值，人民币也会随之贬值，这样就会造成出口有利而进口不利的局面。但是由于原材料进口的价格上升，下游产业的成本也会上升，中国出口产品的价格也会相应提高，出口和进口的价格处于一种动态的平衡中，因此中国与其他国家的对外贸易也不会受到很大的影响。由此看来，目前美元贬值情况对中国对外贸易的影响不会很大。
易宪容说，由于中国现在拥有巨额的美元储备，美元的贬值会带来中国外汇储备的大幅度缩水，但是这种情况只是暂时性的。
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