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国际金融报记者 周宏 发自上海
停滞了三个来月的上市公司再融资终于再度开拔。
12月2日，山鹰纸业增发不超过1亿股A股进入申购日。在经历了此前漫长的等待和准备，山鹰纸业的增发询价在当天展开并结束。发行市场停摆后，展开的首家再融资案进入收官
阶段。
根据此前公告，网上和网下的投资者将在当天通过申购对山鹰进行累计投标，并最终确定山鹰的增发价格和发行数量。
据有关人士透露，山鹰纸业最终的结果将在两天后正式出炉。同时，为了配合询价山鹰纸业的A股、可转债以及转债的转股交易自12月2日至7日连续停牌。
在此之前的12月1日，山鹰纸业已经对外公布了正式询价区间，上限5.05元，下限4.29元。这个区间是根据此前公告的原则，以股权登记日前20个交易日（不含登记日）股票收盘价的算术平均值为上限，以该数值的85%为下限确定的。
山鹰纸业本次发行采取网上向社会公众投资者（含自然人、法人和证券投资基金）和网下对机构投资者（含法人和证券投资基金）累计投标询价发行的方式。
此外，此次增发还限制机构投资者同时参与网上网下的申购。按照发行公告，如果此类情况发生，将只有机构的网上申购被接受。
但这还不是最引人注目的地方，作为8月发行市场暂停后，首次上市公司的再融资行为。山鹰纸业的发行状况被认为对接下来一段时间的融资市场具有指向意义。
据悉，和山鹰纸业类似的上市公司再融资案（已过会）还包括重庆百货、金融街等5家上市公司，其中，金融街已在12月1日公布增发公告。
而重庆百货的预路演也早已经在机构间展开，预计也将在年前推出。这批上市公司构成了新的上市公司融资法规出台前，最后的增发族群。
山鹰纸业是主要从事纸板、纸箱制造的国家大型一档造纸企业。但这似乎比不上它的转债有名气。作为QFII的投资代表作，2003年6月16日发行的山鹰转债在初上市后就被QFII大量收购。截至2004年6月30日，山鹰转债的一半以上仍被QFII持有，其中，渣打和花旗分别持有山鹰转债的33%和15.93%。
《国际金融报》 (2004年12月03日 第三版)
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