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尽管香港股市中的问题股屡见不鲜，但日前传出有关创维数码（0751）主席及高管人员被香港廉政公署拘捕的消息依然令市场感到极为震惊。消息显示，11月30日，廉政公署在代号为“虎山行”的行动中，拘捕了包括创维数码董事会主席黄宏生在内的10名公司管理人士，怀疑他们涉嫌通过贪污手法进行诈骗及挪用公司资金。创维数码的股份亦被联交所勒令停牌，以等待公司对影响股价的潜在敏感信息作出澄清，原定于30日中午举行的业绩发布会也被推迟。
消息始料不及
此次事件对香港股市的影响巨大，让人始料未及。
首先，几乎没有人会想到创维数码这样一只一向被认为是高质量和高透明度的中资概念股份突然之间捅出这么大的一个“娄子”。事实上，在此事件之前，创维数码在投资者心目中的形象非常好，投资价值亦被市场认可。一方面，就在公司按照原定计划披露中期业绩报告的前夕，花旗美邦、德意志银行等外资大行还刚刚发布报告，表示对公司的中期盈利状况极为看好，并建议投资者买入该股；另一方面，创维数码还是基金重仓股，摩根大通、惠理、景顺、汇丰及怡富五家基金在其已发行股本中的持股比例分别达到11.834%、5.715%、2.221%、1.685%及1.554%。无论从哪一个角度来看，丑闻事件和创维数码的名字连在一起都是不可思议的。
其次，此事件对创维数码本身将产生较大负面影响。事件发生后，公司方面将陷入诸多法律及债务等方面的纠纷中，目前来看，股票何时复牌难以预料。另有消息显示，被廉政公署调查的其中一项指控中，涉及公司主席涉嫌行贿一名曾受雇于执业会计师楼的前会计师，以伪造会计纪录，协助当初的创维数码在香港联合交易所上市。目前公司账目的具体问题尚不得而知，我们认为不排除公司将面临清盘退市的可能性。
香港上市的民企股份中不乏类似的先例，比如，去年7月份欧亚农业被清盘，成为首家在香港上市被清盘的民营企业。也曾有新投资者愿意拯救身陷债务囹圄的欧亚农业，但联交所认为，该公司上市时的招股文件有误导成分，因此拒绝了对该股复牌的建议。
第三，对同类股份的市场表现有显著拖累作用。就昨日市况而言，受创维数码出事的消息影响，超大现代(0682)、大成生化(0809)、中国稀土(0769)、广东科龙(0921)等民企股份全面下挫。H股指数盘中一度暴跌，收盘亦成为主板股份中唯一下挫的板块，其不良表现与创维数码事件引发的市场预期不无关系。
海外投资者素来对部分内地背景上市公司的账面真实程度以及透明度存有疑问，很长一段时间以来，这也是相关股份的投资价值被市场持续低估的重要原因之一。毫无疑问，受本次事件影响，投资者对包括内地民企股在内的个别公司信任度将再度降低，并可能成为主流资金乘机减持此类股份的一种借口。
区别对待类似股份
其实，笔者看来，投资者对同类股份无需过于恐慌，亦不能一叶障目或一概而论。以乐观的观点评价，创维数码此次事件的发展方向如公司公告那样“大部分人员在接受短暂调查后，已于当日返回各自的工作岗位”、“集团业绩良好一切生产、经营、管理活动均正常运行”以及“创维积极向上的发展势头不可逆转”，笔者认为这种情况亦不无可能。而且，创维品牌的良好形象以及其基金重仓概念，亦可对公司及其股份起到一定保障作用。
除创维数码的黄宏生之外，近年来被香港廉政公署请去“喝茶”的上市公司老总还包括英皇系公司的杨受成和中建系公司的麦绍棠。后面两位老总在香港投资者心目中的形象虽然不甚完美，但旗下股份还是有一些获利机会。比如英皇系旗下上市公司英皇中国(0296)，近期因具有澳门博彩概念而被热炒，短短几个交易日内股价一度创下59港元的高点，累积升幅在6倍以上。而中建系上市公司海尔中建(1169)，目前亦面临海尔集团注资、进行脱胎换骨式的资产重组概念。注资重组后，海尔中建将更名为海尔电器集团，其中蕴涵巨大的投资机会。
当然，对于创维数码的投资者而言，风险因素是首要关注的。近年来，在香港上市的内地民营企业出事者颇多，丑闻传出后通常会伴随股价急速下跌。比如去年周正毅旗下的上海地产(0067)，以及今年遭机构斩仓的远东生物(0399)，股价分别一度暴跌4成及9成以上，类似风险值得警惕。
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