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由于流动性和收益率处于弱势而遭市场冷:保本基金转走下坡路

http://finance.sina.com.cn 2004年12月02日 10:46 证券时报

    

保本基金这样的低风险产品在目前的市道下应该颇受欢迎。然而,由于流动性和收益率方面的弱势,保本基金被越来越多的投资者视为一个债券基金,其受欢迎度已今非昔比。

    日前,国内第四只保本基金以8.03亿份的首发规模结束发行。从60亿到8.03亿,保本基金的首发规模迅速滑落。这表明,保本基金这个曾炙手可热、基金公司
得之而后快的产品似乎迅速地衰落了。

    目前国内已成立的保本基金共有四只,嘉实保本上周末亦发行完毕。除最早的南方避险增值外,其余四只均是在《保本证券投资基金运作指导意见》(征求意见稿)出台后发行的。征求意见稿出台后的保本基金都被正式地冠以“保本”名称,而且近期还出现了由银行出任保证人的情况。应该说,政策上的限制越来越少,保本基金也逐渐走向规范。不过,保本基金的受欢迎度却今非昔比。

    今年三月成立的银华保本基金在半个月的发行期中迅速达到60亿份,提前结束发行,这是保本基金最为辉煌的发行业绩。此后,保本基金发行开始走下坡路。今年9月底成立的天同保本基金的首发规模只有21.94亿, 国泰金象保本增值混合基金的发行量8.03亿份,而刚刚结束发行的嘉实保本还延长了发行期。

    理论上说,保本基金这样的低风险产品在目前的市道下应该颇受欢迎,货币市场基金的份额不断上升就是一个明证。但是,业内人士认为,保本基金由于其流动性和收益率上的弱势使其并不如想象中受市场欢迎。保本基金在投资范围上与债券基金类似,国泰保本基金的高风险产品投资比例最高,也不过30%,比个别债券基金还要低,因此其收益自然不会太高。一般来说,综合股票投资和固定收益,保本基金年收益率在4-5%之间是相当合理的,更高的收益率只能算一个意外收获———这一收益的代价是三年不能赎回。反观现在热卖的货币市场基金收益率已接近3%,亏损的可能性也相当低,而其流动性与活期存款相仿,优势相当明显。

    总体而言,保本基金被越来越多的投资者视为一个债券基金,投资者对基金的要求也不再满足于保本。因此,保本基金受到冷落也在情理之中。


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