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“债转股”曾出现扭曲


http://finance.sina.com.cn 2004年12月02日 01:57 新闻晨报

  特派记者付涛

  晨报讯昨天,央行行长周小川在《欧洲货币》举办的“中国论坛:资本市场与公司治理”上表示,中国资本市场的发展在很大程度上取决于上市公司的质量,上市公司的质量和公司治理紧密相关。随着对公司治理认识的不断提高和实践的不断深入,他个人对中国资本市场的发展充满信心。

  周小川说,上世纪90年代初,中国之所以开始要引进公司治理,最重要的原因是我国不少企业存在严重的内部人控制和所有者缺位问题。时至今日,这个问题还是一个没有完全解决好的重大问题,还需要我们正视和讨论。

  周提到,1999年曾经实施过金额相当巨大的“债转股”,曾经出现了很多扭曲和失真,无视和违反了公司治理原则,这一问题最近引起国务院领导重视。

  在谈到国内上市公司时,周小川说:“从中国的实践看,目前在公司治理方面做的最好的总体上还是上市公司,因为上市公司有监管机构对公司治理的指引,有投资者、公众和市场的监督。上市公司的实践也使人们开始认识到股份制改革是改革的一个主要方向,推动大中型公司上市是改革的一个重要且有效的措施。如果没有股份制改革,如果不推动大中型公司上市,想获得公司治理的实质性进步是否可行?我认为恐怕会有很大的困难。”

  周还谈到,目前国内很多企业的财务杠杆率非常高,从银行贷款的金额大而自有资本金比率低,银行是非常重要的债权人。作为债权人的银行在公司治理中应当发挥什么样的作用,是值得中国的银行界深入探讨的议题。






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