二次考试偏难过关人数预计不多--保荐人稀缺短期难改_滚动新闻_财经纵横

二次考试偏难过关人数预计不多--保荐人稀缺短期难改

http://finance.sina.com.cn 2004年12月01日 11:52 证券时报

“题目确实太难了”，这是记者在第二次保荐人胜任能力考试深圳考场听到最多的话。一位参加过上次保荐人考试的投行人员告诉记者，这次考试虽然题型有所变化，但是难度却没有降低。业内人士预计，由于题目难度仍然偏大，二次考试的通过人数将会非常有限，保荐人的结构性稀缺很难通过考试得到缓解，与此同时，有相当一部分的老投行人员在“保荐无门”的情况下，会选择逐渐淡出投行市场。

难度出乎意料

记者在考试现场看到，为数不少的考生在走出考场时都在无奈地摇头，据他们透露，考题的难度与上次相比没有降低，而且题目数量也是非常多，为了完成考卷，他们对不少题目不得不选择“策略性的放弃”。

由于二次保荐人考试的合格线提高到60分，而首次考试的成绩显示分数在此合格线以上的人数非常之少，所以考前曾有传闻，二次考试的难度将会适当降低。而二次考试单项选择题和判断题的增加，也让参加考试的投行人员增强了难度将会降低的预期，不过实际情况却大大出乎他们的意料。

参考人员告诉记者，题目的难度主要体现在以下几个方面：

一是会计专业知识占了相当大的比例，这部分考题大部分需要考生计算，计算题目耗费了考生大量时间，严重影响了答题速度，仓促交卷的现象比较普遍。

二是题目出现了超越考试大纲的现象，据参考人员估计，超出大纲范围的题目占到全部题目的3到4成，让很多考生感到无所适从。有考生介绍，题目涵盖了近期颁布的一些有关证券市场的规章制度，考前根本就没有想到会考这些内容。

三是题型的改变并没有起到降低难度的作用。据了解，二次考试在题型上有所改变，引入了单项选择题和判断题，不过考生反映这两部分题目的难度不会低于多项选择题。考生介绍说，单项选择题多数都是需要进行复杂计算的题目，需要大量的时间，而判断题则设置了判断错误倒扣分的制度，也是考前没有预料到的。

老投行萌生转行念头

二次保荐人考试对于在首次考试中落榜的老投行人员来说，有着非同一般的意义，尤其是对那些忙于项目运作而失手首次考试的投行人员来说，更是希望能够通过二次考试来改变突然“失宠”的尴尬局面，然而二次考试的情况可能会让他们再次失望，一位有着多年工作经验的老投行表示，自己已经萌生了转行的念头。

深圳某知名券商投行部副总经理告诉记者，由于二次考试之前暂停发行新股，投行从业人员有足够的时间进行复习，而且这次考试有明确的大纲可以参照，所以老投行们的积极性非常高，考试之前的信心也很足，“但是题目却让他们大失所望，部分优秀的投行人才可能会选择离开这个行业”。

该人士说，目前券商投行业务项目缺乏的情况比较严重，优秀的项目承揽人员是券商当中的稀缺人才，如何协调项目承揽人员与保荐人之间的关系让投行管理人员感到非常头疼，如果优秀的项目承揽人员因为无法通过考试的原因而选择离开投行业，对于券商投行业务无疑会造成一定的影响。

过关者依旧紧俏

业内人士分析，二次考试难以大幅增加保荐人的数量。根据考试的难度可以判断，成绩合格者将会非常有限。更困难的是，在一年的成绩有效期内必须担任一次IPO项目的主办人。假设明年新股重发后仍然保持往年的发行节奏，并且全部由二次考试通过人员担当主办人，能够增加的保荐人也只有百人左右，所以二次考试不会从根本上改变保荐人的供需状况。

也许是因为事前对过关者的稀缺性有预期，部分券商在考前已经同手中有项目的投行人员重新签订了劳动合同，合同中规定了较长的服务年限，并且设置了高额的违约条款。在首次保荐人考试之后，有券商曾经采取过类似的做法，事实证明，这种做法在限制保荐人流动方面发挥了重要作用。

不过也有投行人士指出，选择重新签约的券商真正担心的是，员工通过考试后会带着项目跳槽，因为单纯通过考试的投行人员不会像首次考试中那样，出现被哄抢的现象。一方面，现在大多数券商的项目资源都比较匮乏，即便是拥有IPO项目，首选的还是公司内部的考试通过者，券商不会舍近求远；另一方面，券商在挖人的时候还是倾向于已注册成功的保荐代表人，这部分人是可以拿来就用的，尤其是对于那些至今没有注册成为保荐机构的券商来说，招聘考试通过的投行人员毫无意义，因为这些券商无法上报IPO项目；另外，在通道制度取消时间尚不明朗的情况下，券商对于扩张保荐人队伍态度相对谨慎。

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