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大势研判
近日沪深两市出现了一定的振荡走势，沪指于本周一同时击穿了20日均线、30日均线及60日均线的支撑，沪指的技术形态有所恶化，虽然周二出现了短线反弹，但力度非常有限。那么，后市行情又将如何运行呢？
做多能量未充分释放
沪指同时击穿20日、30日及60日均线，意味着前期买入的投资者都处于相对的套牢状态，行情如果继续振荡，则可能会引发一定的短线止损抛盘。因此，沪指下穿多条均线之后，可能会对短线行情的发展形成一定的压力。
不过，即便行情继续振荡，中线发展也并不悲观。沪指近期启
动反弹行情之前，曾经在千三整数关附近经过了多次的振荡反复，千三关口支撑作用也得到了市场的多次验证。更重要的是，沪指的千三整数关的政策底意义已经得到了市场认同，市场底与政策底在整数关位置基本吻合，对股指的支撑作用是相当强的。事实上，在中国的证券市场中，我们不能忽视政策力量的巨大作用。前期管理层在千三关附近反复推出利好政策并有效化解了行情危机，利好政策所凝聚的做多能量必将寻求充分的释放，而短线沪指不足100个点的反弹空间是不足以消化如此众多的利好政策的。因此，我们并不因短线行情的振荡而看淡后市行情的发展。
热点切换不成功
在近期的反弹行情中，表现最为活跃的无疑是以飞乐音响、ST三普等为代表的超跌重组行情，蓝筹股则处于短线的休整状态中。这样的运行状态折射出制约近期行情的一个重要矛盾，那就是市场尚未完成热点的成功切换。
沪指半年线继续下行，对股指形成强烈反压，而沪指的千四关口也是空方力量的重要堡垒，因此，行情受阻回调也是非常合理的。不过，行情向下振荡的最主要的原因是热点切换不成功。近期的反弹主要是超跌重组行情高度活跃的运行格局，而依靠超跌重组行情来推动大盘的向上突破显然是不现实的。因此，上周市场中的超跌重组行情也出现了宽幅振荡走势，似乎是游资开始撤离，并为投资基金的积极运作创造机会。但实际上，市场并没有成功完成热点的切换过程，相反，超跌重组行情经过两三个交易日的短线振荡后再度活跃，而蓝筹股的短线振荡却牵引了大盘重心的短线下沉。在目前的市场格局中，行情的良性发展离不开蓝筹股行情的鼎力支持，什么时候市场成功完成热点切换，蓝筹股行情再度放量走强，行情也将迅速结束短线的整理并向上挑战。因此，热点行情的成功切换将是未来走势转强的关键所在。
短线还要振荡整理
我们前面也分析了，利好政策将构成行情良性发展的坚实支撑，但就短线行情而言，近日沪指可能还将维持一定的振荡走势。而调整的空间则相对有限，一方面，沪指已经离千三关口比较近了，机构资金也不愿意在目前位置大肆做空；另一方面，成交量也出现了明显的萎缩态势，市场的杀跌能量逐渐减弱，将压缩后市大盘的调整空间。由于市场热点尚未完成切换，近期市场还将维持整理格局，短线则可能会围绕30日均线出现振荡反复。北京首证
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