八个月调整能否换来一个月辉煌_滚动新闻_财经纵横

八个月调整能否换来一个月辉煌

http://finance.sina.com.cn 2004年12月01日 09:30 上海证券报

昨天最后半小时大盘放量扬升,作为11月的最后一个交易日,出现这种情况对于12月行情来说是一个积极信号。纵观今年已经走完的11根月K线,可以看到从4月份展开跌势至今,尽管9月、11月分别出现过两根月阳线,但总体上是连绵8个月的调整市道。那么连续8个月调整走势能否换来12月的辉煌呢?

12月收阳概率比较大

分析9月份以来的大盘,可以看到尽管交易重心不断下移,但是并非出现了新空力量,而是缺乏市场大主力参与所致。在这一个阶段不断有一些市场热点产生,可惜仅是边缘资金表现活跃,以基金为主的大主力仅仅是旁观指数起落。

即使如此,9月以来的市场已经表现出前5个月调整市道所不同的特点:

首先,股市政策自9月份开始转为积极,各类有助于提升市场投资信心的政策出台频率之高、力度之大为近年所罕见。

其次,游资表现活跃。游资从启动"9·14"行情开始在市场崭露头角,随后成为市场最活跃的一支力量。更为重要的是,这批资金尽管以波段为主,但显然不想短期内撤出,最近3个月个股活跃度明显提高就是一个明证,这对积弱已久的股市而言是个明显利好。

再次,市场跌势趋缓。从4月到8月的月线五连阴,转为最近3个月的两阳一阴,市场的下跌趋势开始得到修正,现在的问题是,3个月的过渡对于股市而言是否足够。

最后,场外热钱虎视眈眈。在人民币升值的预期下,A股正成为各类资金狙击的又一个目标。

种种迹象已经显示,只要不出现利空消息,市场很容易形成诸如昨天尾盘资金蜂拥而入的抢筹走势。因此,在股市基本面尚可、券商负面影响有限的前提下,12月大盘迎来艳阳天的概率还是相当大的。

冬春季攻势值得期待

观察上证指数周K线,可以看到2002年1月份产生最低点1339点,2003年分别在1月和11月产生最低1311和1307点,今年截至目前的低点1259点产生在9月份,如果今年的行情在12月启动,也算是"历史在重复,但不是简单重复"。低位在1300点上下,冬春攻势是一年最重要的行情,这两个特点估计还是会继续存在。

根据笔者对浙江地区活跃资金的了解,目前有些民间机构仓位都很轻,或者说正在进行"短期持股、中期持币为主"的操作。持币时间长而持股时间短,这是在大盘真正的涨势没有形成之前游资的操作原则。但是这些资金都在研究基金重仓股,在质地较好、业绩有望增长的品种上布局一些仓位,博取12月的翘尾行情。而一旦市场风向转暖,这种性质的资金就是行情的驱动力量。在2002年以后的历次冬季攻势中,沪浙资金都是龙头力量。目前资金面的情况应该说只欠东风。

至于市场面,蓝筹股调整已到低位,年报披露期临近,市场创新力度增大,制度进一步健全等等,都是冬春季攻势打响的有利条件。

三股力量将拧成一根绳

哪些股票会上涨?这依然是一个最核心的问题。尽管11月份大盘并没有显著上涨,但是如果把握住了重组股的机会,投资人的收益依然不菲。这正如同2001年市场在2000点以上时,汽车、港口、石油股依然启动走牛一样。

笔者认为,三股多头力量将在12月份有所作为。第一股力量是基金重仓股。基金重仓股看好是因为它们在4月份以来的8个月中一路震荡下跌,技术上到达了低位区。此外基金手中持有的多数是绩优股,年报披露在即是一个重要的走牛诱因。尽管不能指望基金重仓股出现繁花似锦的局面,至少其中一批波段走强,还有一批新品种启动牛市之旅应该不成问题,毕竟真正有价值的筹码仍然稀缺,基金还是不敢过分抛售以及有必要及时回补策略性抛出的筹码。

第二股力量是资产重组股,在低价股遍地都是的市场,重组股崛起的理由是非常充分的,而且时间临近年底也有利于重组股的活跃。

第三股做多的力量存在于个股重心的普遍上扬上。这一判断基于8个月以来的调整走势中,平均股价的跌幅远远大于指数跌幅,所以个股普遍有较强烈的反弹欲望。9月中旬的连续数日逼空走势,就是个股普涨的局面。个股普涨的市场基础是:板块经过反复轮跌,大盘严重超跌,此外还经过了较长时间、较大空间的缩量空跌,轻易不会触发大批套牢盘。目前市场就符合这个标准,所以个股适当普涨将是12月多头的第三股力量,也是自发的最自然的一种行情推动力。

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