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近几年，德国投资银行在本土的业绩并无太多亮点，而外国同业竞争者却在悄无声息之间逐步占领了德国市场。近期一个例子证实了这个问题。上月，当复兴信贷银行通过外国银行而非本土银行将德国电信专有股份拍卖给本国人，这一举措引起许多德国人不满。11月初，世界第三大银行德意志商业银行宣布暂停投资银行业务，造成上季度2.1亿美元的营业损失。目前德意志商业银行正在考虑停止东京的业务，同时将伦敦的职员总数减半并中止纽约的业务。德意志商业银行此举主要是立志从现在开始，主攻国内市场。
目前只剩德意志银行和德累斯顿银行两家德国公共机构参与国际投资银行业，然而他们也越来越专注于本土市场的竞争。德国主要银行开始将目光重聚本国市场，原因在于原先手到擒来的国内市场正被摩根大通、摩根士丹利和高盛所蚕食。从上世纪90年代初开始，德国本土银行在国内市场一直都很活跃。但随着筹集资金技术日益复杂化、全球市场整合以及投资形式日益增加，改变了德国银行在本土市场的优越地位。对德意志银行来说不幸不仅是大规模的德国公司，就连中等规模的公司都越来越多地要求全球顶级投资银行代理股票发行等业务。目前在德国的投资银行中，在兼并、资产净值方面，德意志银行落后于摩根士丹利，位居第二；在债券市场则排名第一。
当乐观者预言在未来几年德国对投资银行服务需求将大为增长时，德国银行开始重新认真考虑国内市场。据估计，目前德国私人流动资产大约为500亿欧元，法人重组和转换股权所需代理费用一般每年为17亿欧元。
这些工作需要具有专业技术的职员，但是许多银行都不具备。因此，在90年代末瑞士信贷第一波士顿和美林公司减少了在德国的业务，而眼前又开始重建德国市场的业务。自今年第二季度以来，瑞士信贷第一波士顿聘请了大量金融、债务、兼并、专利以及房地产金融等方面的专家，其中大多数来自德累斯顿银行和德意志商业银行。
德意志银行可能是目前惟一能苦苦支撑的本土银行。其业绩虽然在诸多领域都表现卓越，但自身仍存在不少问题：许多员工不清楚为之工作的银行到底是德国本土银行、跨国银行还是两者兼而有之。德意志面临的另一个严峻的问题是，已丧失了本土客户对它的信任。
《国际金融报》 (2004年12月01日 第六版)
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