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马富强：我原先曾经说过没有任何一个事情比跟干保险的人在一起一整天更难受的，不过我可以给大家保证我不会的这么无趣。
刚才张先生提到温总理已经拿到232亿美元的资金，从风险管理的角度来说我们已经进入了很大的风险。我们今天讨论的问题是管理责任的风险，在讲管理责任风险的时候我们看一下责任风险的形成，任何的一个形成都是依托于一个法律的环境，你到美国上市依托的
是美国的法律环境和中国的美国环境。对于一个上市公司和投资者，现在有一定要发动年报和一些萨班斯法案的实事，这些都都是保护投资者的权益。造成投资人的损失引起被侵权人采用法律的形势，只有两个结果，一个是法院的判决，这个情况很少见我们的间到的80%的都是和解。最终侵权方要承担责任就是赔付钱。
判断一个风险的高低，对一个专业人士来讲你怎么做，横轴是发生的频率，纵轴是损失的程度。如果两个值的成绩小于20分是一个低风险的。美国就是通过这种方法来确定他们国家收到恐怖袭击的标准。这个在国家安全上是使用的，在企业管理方面也是使用的。
在美国上市的法律环境我可以简单地跟大家分享一下，对管理风险来说，我跟大家说一下，美国的文化对诉权的保护是最好的。还有一个是陪审团的制度，美国就是由陪审团决定的，对于一个上市公司，你是不是存在欺诈和误导，你对自己做辩护以外是不是存在欺诈法官会做出决定。所以去美国上市的法律环境、管理风险和责任风险跟我们国家都是不一样的。我们中国的法律环境对我来看没有任何一套法律的条文和法规他们给投资者造成的一些损失会承担多少的赔偿的责任，这个我不知道，但是美国有规定的。
所以就是说每五家公司来说在美国上市可能有一家已经有一家当给被告了。所谓管理责任风险的分布，形成的一个原因是投资者对上市公司本身的一些法律的行动，基本上四大类。第一个就是跟证券交易有关的索赔。就是集团诉讼。他最后提取诉讼的是投资者和监管机构。这在国内已经见到了。还有一个是跟雇佣行为有关系的，通常是雇员和保护劳动者权益的单位。第三个是合并兼并的，所以在合并兼并的过程当中也会引发针对管理者的一些诉讼。他包括投资者、监管机构和合作伙伴。最后一个是根据日常的运营，他的原告来自自己的雇员、顾客、监管机构和合作伙伴。所以雇佣类和合并类在美国上市公司的管理者需要考虑的管理风险。
我们先看一下证券类的诉讼，根据ITO，这个是风险发生的频率和后果都是很高的一种诉讼的案由。 我们也提到了招股数包含不当的陈述，遗漏和误导。前面已经提到了在上市以后不到三个月收到的诉讼，最后可能和解的金额可能会6000万美元，这些一大笔钱可能会是这个公司的管理人员自己买单，他们认为这家保险公司上市的招股书上面没有明确的诉讼，所以我认为我花了很多的钱同时，这个美国的律师事务所发现了这个事实以后，就发表了公告，所有的持有这个中国公司的投资者到我这里来登记，我要告这个公司。这个就是财务披露所引起的诉讼。比如说为达到预期的盈利北欧一家很大德手机制造商，给他的投资者开了一次大会，他说到年底我们的营业额会达到多少，我们的利润达到多少，很不幸到的第二年的报告出来以后，跟他说的这个预报相差很大，他们的投资者就给他进行的诉讼。
我们讲所有跟互联网有关系的都是高技术企业，还有公共事业，包括一些水、电等等，这些企业在证券类的企业当中，我们中国在美国上市都有这种威胁。雇佣类型的诉在美国他的索赔的频率也是很高的。目前最高的是200万美金，是日本的一家公司，最后获得的赔偿是200万美金。对于中国企业来讲如果你在美国没有雇佣美国的公民，这个机会很小的。出去说你由美国的公民生产自己的产品，这个风险可能会大。
还有一个就是合并于兼并类的诉讼。最后一类是日常运营类的诉讼，这佛教一般是经营决策的不当，环境污染等等的责任，是因为这些起诉的案由同样是可以告上市公司的自然人员而不仅仅是法人，这些诉讼看一下简单的统计材料，超过56%的是来自投资人的，跟证券的交易有很大的关联，同时是风险的频率。
证券类的数量和结案的金额大家已经看到了黑线是结案的金额这个数字有一个非常的高的攀升。黑色的结案金额上可以看到，从几百万美元到的2400万美元，这些都是平均的。
这个是抗辩费，这个基本是律师费和其他的都是200万美元，其他的是400万美元。股东诉讼的最终的赔偿金额最高达到的2500万美元，也就是说你在美国当被告的可能性越来越高。
这个是美国本土公司跟外国公司的当被告的一个情况。在1996年的时候是5%，到2004年达增长了三倍，这个表是一个很简单的统计，更复杂的一些变化我们注意到以前是中小投资者诉讼上市公司，现在一些机构投资者也希望起诉来保障他们的合法的权益。以前都是散户，现在机构投资者越来越多。
随便说一下，1998年以来，有8家中国的公司收到了诉讼，这个也包括香港的公司。所以大家可以看到，管理的责任的风险的成都都是很高，发生的频率跟损失的成都都是上升的，这个是严重的风险，你去美国上市的同时也会收到一些法律的责任，抗诉讼非常的频繁。
到美国上市会有很大的风险，给一个经验就是说一定要有良好的公司治理，有合法、合规、稳健的经营还有就是安排恰当的D＆Q的保险。更多的是管理人员造成的。下午的讨论是去纽约上市。中国企业去纽约上市，不管是上天堂还是下地狱没有我们的保险的保护是很难的。不管你去哪里只要你想有保障，就到我们的AIG来，我们AIG会给你提供保障。
我的发言结束了，如果大家有兴趣我们会后交流。谢谢。
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