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题目：证券交易员在纽交所的作用
Gerard A. Denegre ：我第一次的到上海来，很高兴看到大家，每个人对我都非常好，我不会说汉语，也许再有几个股票在美国上市的时候我就会说汉语了。
好这个问题解决了，非常感谢邀请我们到这儿来，这么重要的一个论坛我们来参加
很荣幸。资本市场在美国的整个的历史上非常的重要，也可以在其他的地方得到复制。开始的时候我想再介绍一下电子市场做了这么长时间以后。纽约交易所归功于一些专家的努力，对于纽约证交所来说跟其他的系统一样，在资本市场当中都是非常重要的发展。
给大家介绍一下结构方面的内容。然后看一下纽约证交所是如何建立的。他是1366个会员，其中923是场内的经济人，他们负责客户的定单，这些都是一些专业的交易员。在107个交易员共当中，一共是433位在不同的地方进行工作。这个市场还有一点我希望大家理解，就是市场是一个双向的市场，也就是说交易场所，大部分情况下是进行个股票交易，不是通过机器来完成的，这一点非常的独特。
我想跟大家解释一下交易员的意思，证券交易员通常是由上市公司来制定的，上市公司是有权选择交易员的。每个公司实际上都有一位这样的交易员。我刚才说了，上市公司有权选择，但是交易员不接受公司的股份，他是股票流动的提供者，在宏观的技术上都是的。除此以外还是合作者，这个也是成功的原因。还有一点证券交易员也是投资者的代理人，但是大家知道，证券交易员不是股票研究的分析人士。证券交易员也不是长期的投资人。他确实有时候不会做长期的投资人，也不能说他是专家，同时，证券交易员也不是投资人的接单者。
简单看一下庄家的来历，在1871年以前，股票不是连续交易的，每天一次，在某一段时间你要买的话要去证交所，要等到这个股票的名称叫出来有一个时间表，从1871年以后，到现在都是时时的交易。
最早的时候有100多个公司，到十九世纪中期的话发展到的400多家的公司，也就是说把每个具体的部门交给具体的交易员，也就意味着相互之间他们以竞争来代理这些交易。最后到现在剩下7家公司。我来描述一下，交易员他们做什么。他们一般有四个功能，一个是进价主持人。一直反映市场的事情。一个是代理人，为其他方执行单子，另外是一个催化剂，就是把买卖结合起来，还有一个就是自由的经营人，这些对于他的本职的工作来进行公平的交易。我想这个跟机器叫做是不一样的，每个时候来交易的时候必须保持公正，做一个进价主持人是做这些，本质的功能共就是把买卖的人撮合起来。问他们的代理人怎样，市场情况怎样，他就推荐各式各样的情况，包括他们情况不仅仅是依赖于电子告诉你的，还要听众他们的主持人，他们也利用这些电子系统的话下单把有关的情况介绍出去。实际上这些一般的来自场内交易和一些信息。另外搜集一些整合报价的信息，这些都是人力和电子的信息综合在一起。
这些都是一些最基本的交易员的功能。
刚才说了除了撮合还有保单，这些是他们最基本的功能。我想作为一个进价主持人的话，把一些价格记录下来，然后发送出来。
作为一个代理人，证券交易员他同时也代替一些其他的经济人的单子，我们知道，他们一般来说应该立即执行下单的指令，电子角度来说总是在处理，把进价和买单的两者总是在进行沟通。确实比较小，另外一方面还有大大宗的指令就是记录在代理人的手册上，他们等待时机做。这个时候交易员代理的经济人的大宗的分类。
第三也是非常重要的交易员的角色是一个催化剂。因为证券交易员处在非常特殊的地位，他一方面看到单子的交易，也可以看到其他投资者的大宗的交易，使有兴趣的顾客了解基本的信息，这个是非常的重要的。到了交易所，有人给我50万的大的一个单子，然后，在几秒钟之内把40多万的单子交易掉，所以这个里面几秒钟就交易了，使整个市场的流动性非常好。所得我觉得证券交易员是提供市场信息，然后他们实际上特别有意于大的机构投资者的要求。还有一个我想要记住的就是，他是一个叫做自营人，也就是说，不管在场内还是场外，有的时候会有一些买卖之间的不平衡，或者是买盘大于买盘还是其他的情况，都可以利用交易员来公正一下。
还有就是交易员作完成的时候，有意义务保证市场的公平的竞争。我觉得纽约的市场交易员有这样的不完全依赖电子的话有一个非常强调的交易员作为自营人进行公平的交易。所以可以看到，这四个功能他实际上帮助我们整个市场能够非常公平的进行，而且避免大的起伏。
我现在讨论一下我们乐邦公司，我们是最大的证券交易所的交易员共，我们大概是每年代理600个股票，他们实际上整个市值超过纳斯达克的股指，比所有的股指还要大，在这里可以看到，3—5的公司，我们实际上可以看到，我们每天做的交易的资金，实际上35%以上的交易都是通过我们公司来做的。我们总是保证我们的交易是公平规范的。同时，我们也非常专业，专著于某一些业务，所以我们的资源都是尽量推出我们交易员的公司的功能，我们不是大的银行和投资银行，所以我们的资源专著于其中服务于我们的客户，给他们提供我们的服务。我们强调我们要效忠于这个的服务同时也保持足够的独立性，我想这种独立和专著使我们更好地服务于我们的客户。这里我们可以看到，我们最新代理的一些公司客户。在03、04年，实际上这里面还漏了一些。
我们不仅是服务于专著于这些国内的公司，同时我们也强调满足于乐邦公司的客户，我们是第一个把所有的客户集中一起，让他们在一个席位内交易。在这里我们有133个国际发行。我们是全球最大的，所以我们非常了解这些机构投资者他们对ADI金额的要求，有一个专门的要求的区，其余的市值在全球是最大的。然后我们的交易的金额量也是最大的。
这使我们成为全球ADI交易当中是最大的。就在这个里面发的股和价值都是最大的。毫无疑问也毫不奇怪，我们代理这个亚洲在美的ADI交易也是最大的，我们非常自豪，我们能够专著于亚洲的一些市场业务。我们也非常自豪，我们拥有专门服务于中国公司的一些专门的人才。中国的ADI80%以上都是我们代理的，正因为这样，我们在这方面的业务非常的了解。
最后就是说我们的这些专著获得了很多的荣誉。我们每天5000万交易，而且我们注重于交易。
最后我想我们是这个公司是中国公司在纽约最理想的合作伙伴，我们希望成为中国方面的主导公司，也希望未来我们扩大这佛教的业务。我感到也很高兴对我的公司挑选我来负责这方面的业务。我愿意给大家服务。谢谢。
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