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亚洲股市普遍造好，恒指周一结算，在相关买盘支持下，港股明显高开，并重上14000点水平。虽然大市创下近年高位14111点，但收市升幅稍缓，收报14067点，上升172点，全日成交194亿港元，而蓝筹成交金额为81亿港元。长和系带领大市上升，主要是市场传闻和黄(0013)可能因出售其持有的赫斯基石油股权，获得巨额特殊盈利，股价升4.5%至69港元。此外，中资蓝筹电讯股亦获得1.6-2.5%的升幅。在除息前，新鸿基地产(0016)股价向好，但在80港元前有颇大阻力，收市报79港元，升0.6%。
中资股早段向好，恒生国企指数一度升破5000点关口，不过内地A股下挫对香港市场的中资股带来沽压，国企指数最后收报4970点，上升36点。金属股早段承接上周五升势高开，但尾段跟随大市回落，只有鞍钢(0347)仍保持较佳表现，上升2.5%至4.05港元。而A股走势偏软亦影响保险股走势，其中投资内地股市比例较重的中国财险(2328)下跌0.9%至2.9港元。焦点集中于地产、澳门概念
近期市场焦点集中于地产股和澳门概念股，而澳门概念股的走势更使散户如痴如醉。其中，新濠(0200)由9月份的2港元反复向上，目前已升至10-11港元水平，而嘉华建材(0027)亦由9月的0.7港元水平，大幅上升至约3港元(曾一度升至3.5港元)。而部分中小型股份，如英皇国际(0296)等，在宣布发展澳门相关业务后，股价更在即日以60-70%甚至倍数上升，使人不禁想到1997年的红筹和2000年科技股热潮。
由于澳门经济发展迅速，加上开放赌权后，赌业带来有关的商机更是百花齐放、欣欣向荣。不过，每一个行业，均有一定的优胜劣汰的过程。现时散户一窝蜂追随澳门概念股，在良莠不齐情况下，难免以高价买入一些实力较弱的相关股份。而且，最近监管部门亦留意拥有澳门发展项目的上市公司所发出的声明，反映监察当局有意加强规管，以防鱼目混珠。因此，我们认为，此将对澳门股狂热的情绪有一定冷却作用。长远而言，对一些具备实力的澳门股有正面作用。不过，短期而言，此等公司难免受到波及，升势将放慢。
不过，在低利率环境下，近期游资十分活跃。因此，假设澳门概念股的投资情绪如笔者预期般冷却，此等游资亦将流向其它领域炒作。由于即将有数家大型新股上市，包括“领汇”、中国航空以及中兴等，新股上市将成为大市另一热点。其中，“领汇”以每年派息超过6厘作卖点，其招股反应肯定非常理想。而其它即将上市新股亦不弱，如中资新股中国航空，以8-11倍的低市盈率招股。另外，中兴亦将成为首家先发内地A股、再发行H股的公司。相关股份，如南方航空(资讯 行情 论坛)(1055)和东方航空(资讯 行情 论坛)(0670)等亦受刺激，股价最近亦跑赢大市。国企股仍是投资主流
以中资股而言，一些相关行业的国企股表现良好，保险股因在过去2个月取得较大升幅。其它国企股，特别是一些基本材料股，如钢材和铝业，及受煤价上升打击的电力股，走势明显较弱。不过，我们认为由于内地经济以其每年7-9%的增长速度运行，对外资始终有一定吸引力。故此，国企股始终是香港股市投资的一大主流。
鉴于目前市况旺盛，我们认为应有部分资金追捧国企股，例如早前饱受沽压的钢材股。在宝钢宣布将旗下产品加价后，与钢材相关的H股亦在数天内上涨10-20%。无可否认，人民币不会在目前环境升值的言论对炒卖人民币确有一定冷却作用。不过，由于现时美元仍处于弱势，游资仍在亚洲市场寻找投资机会，此对中资股的短期走势有一定支持。
在国企股中，我们认为一些有行业重组概念的股份短期可能成为另一焦点所在。例如，铁路部正计划进行重组以增强运力，而近期广深铁路(0525)计划向母公司购入部分铁路资产，部分市场人士看作为铁路改革的先锋，其股价近期走势凌厉。由于市场传言此收购规模达100亿元，其盈利在上调收费后，将以数倍增加。此外，电讯业亦有不少消息，3G牌照有可能于2005年推出，预期此等消息将逐渐成为市场投机热点。
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