市场走势依旧飘忽不定忽而阳光炽热忽而风雨交加_滚动新闻_财经纵横

市场走势依旧飘忽不定忽而阳光炽热忽而风雨交加

http://finance.sina.com.cn 2004年11月25日 11:00 证券时报

近期如火如荼的低价股行情，昨日呈现出全面退潮的迹象，前期涨幅较大的热门个股普遍大幅下跌，游资大举撤离的迹象明显，由于一二线绩优蓝筹股依旧疲软，大盘调整压力骤然加大。

前期热点全面退潮

进入11月份，正当市场普遍预期“仙股时代”即将到来之时，ST板块却悄然走高，至本周二更是出现了近40只ST个股整体涨停的壮观景象，不过，高潮过后是下跌。昨日，115只ST和*ST个股中，仅有5只上涨，1只持平，其余109只个股均出现不同程度的下跌，而跌停的个股更达到61只之多。

对此，国海证券研究员张永攀认为，近期垃圾股、题材股的疯狂炒做已经有些失去了理性，而ST股的大幅上涨更是缺乏基础，难以获得市场的认同，快速退潮势在必然。

除ST板块之外，此前反复活跃的科技股、重组股、券商重仓股也全部遭受重创。交大南洋(资讯行情论坛)、南方汇通(资讯行情论坛)、天山股份(资讯行情论坛)、哈飞股份(资讯行情论坛)、青鸟华光(资讯行情论坛)纷纷位居跌幅榜前列，而且成交量明显放大。从上述个股的公开信息来看，银河证券宁波解放南路营业部、泰阳证券一席、国信证券深圳红岭中路营业部、招商证券深圳振华路营业部等席位多次出现，与前期这些个股上涨时遥相呼应，游资撤离迹象十分明显。

平安证券研究员何本虎认为，前期市场热点主要是市场中的游资所为，而资金的性质也决定了在积累了较大的获利盘后，这些个股随时都有调整的可能。一方面，与上升时一样，部分率先调整的个股同样会形成明显的示范效应，带动其他个股的下跌；另一方面，从本轮低价股行情的演变来看，也呈现出以点带面，逐步推进的特点，这也说明场内游资并不充裕，当市场投机气氛达到高潮时，也正是游资撤退的最佳时机。

游资与基金分歧明显

昨日，经中国证监会批准，备受市场瞩目的上证50ETF获准发售，将于近期面世。在此消息的刺激下，长江电力(资讯行情论坛)、中国联通(资讯行情论坛)、中国石化(资讯行情论坛)等大盘蓝筹股早盘出现一定异动，并带动股指小幅上扬，而这恰好成为游资大举撤离的开始。

实际上，蓝筹股和超跌低价股这种跷跷板效应已持续多时，这也反映出市场中的游资与基金对于利好政策存在明显分歧。

尽管近期利好不断，但以基金为代表的主流资金却普遍持谨慎的态度。一方面，受宏观调控的影响，持股结构的调整成为主流资金上半年的主要任务；而此后，由国际接轨以及大盘股上市所引发的估值大讨论，也成为困扰大盘蓝筹股继续走强的一大焦点；10月末的升息再度打乱了机构原有的价值判断。

而当大盘数次考验1300点底部后，对政策更为敏感的场内游资则果断介入，趁政策面转暖之际，大举炒作低价超跌题材股。

对此，有业内人士指出，从目前来看，基金与游资的分歧是不可调和的，这主要是因为双方价值判断的标准差异明显，基金不可能去介入毫无业绩支撑的垃圾股，而游资也不会视蓝筹股为黄金。这两种力量未来将此消彼长，并达到一种平衡。

平安证券何本虎认为，在明年年初之前，市场游资与基金的上述分歧都会存在，游资仍有可能稍占上风。

蓝筹股走势决定大盘方向

游资开始撤离，而大盘蓝筹股仍未有整体走强的迹象，未来市场热点将会从何处诞生，成为影响大盘走向的关键因素。

巨田证券研究员孙森林认为，从技术形态上看，昨日大盘的下跌受半年线及1400点上方成交密集区的压制明显，存在一定的调整要求，在1300点政策底的支撑下，大盘仍有机会再度挑战前期高点，而蓝筹股最有可能接过上涨的接力棒，至少也会为大盘的企稳发挥重要作用。

数据显示，昨日上证50指数跌幅仅有0.47%，远远低于上证指数0.88%的下跌幅度，显示出较好的抗跌性。而从近期盘面来看，一直按兵不动的蓝筹板块屡有表现，天威保变(资讯行情论坛)、中金黄金(资讯行情论坛)、湖北宜化(资讯行情论坛)等一批二线蓝筹股均保持了良好的上升势头，而南方航空(资讯行情论坛)、上海航空(资讯行情论坛)也是不断走高，显示出仍有部分主流资金在不断寻求突破方向。

市场人士认为，尽管后市大盘在短期内可能因缺乏热点而继续向下调整，但在目前积极股市政策的大背景下，后市向好仍值得期待。

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