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市场观察
上证指数以1350点为中轴的盘整已一月有余，到周三，市场分歧已明显加大。在市场资金总体保持相对平衡、投资者信心不足的情况下，年底市场将以筑底蓄势为主，呈现出一种平衡偏弱的走势，9月下旬所形成的高点有可能是未来一段时间内的阶段性高点。尽管大盘短期受到上档压力的制约，但前期1300－1350点箱体上沿依然存在支撑作用，这一带在前期曾经过反复整理，技术意义较大。
从盘面观察，1400点上方的成交密集区构成对股指反压，特别是投资者的心理压力更加明显，因此市场只得采取以时间换取空间的方
式进行整理。而市场中的基金与非基金机构还难以取得有效共识，基金重仓股似乎有与现有的超跌低价股反向操作的意味：在前两日重组股科技活跃的时候，蓝筹股指标股却连续回落；周三的情况则恰恰相反。从这种市况中可以看出一些不和谐的迹象，市场机构的角力目前来看是以牺牲股指为代价的，往往双方都会得不偿失。
在两大阵营激烈碰撞的背后，我们注意两个问题：一、经过最近几年时间年证券市场的规范化运作后，股市已发生了一些变化，其中一个重要的变化就是旧的盈利模式已经解体，而新的盈利模式尚在探索阶段中。就目前市场而言，机构资金的操作取向出现了散户化特征，其投资品种相当分散，依靠机构投资者的分散化运作来推动业绩浪行情，其难度可以想象。二、市场的主体思维还是以投机为主，虽然价值投资理念有所深入，但在这样一个投机氛围浓厚的市场中，要迅速完成向理性投资市场的切换是很困难的，其中必然会经过激烈的投资理念的争夺及市场的进一步认同。群丰投资 程传功
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