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从过去几天的外汇市场走势中可以看出，全球最具影响力的决策者似乎都在打著自己的如意算盘，并没有拿出一致的外汇政策来影响汇市走势。
一旦政策和现实变得越发脱节，决策者们的信誉就会进一步受损。这一点不容忽视，因为随着人们越发对美元的下跌感到担心，美元有可能出现暴跌的局面，进而给美国市场和全球经济造成冲击。
最想当然的国家非美国莫属，因为美国的外汇政策具有两面性──其短期目标和长期目标截然不同。
就像美国财政部长斯诺一口咬定的那样，美国的官方立场就是支持强势美元政策。可是，直到目前为止，美国并没有拿出任何具体行动来支持强势美元政策：没有干预市场，没有发出任何支撑美元的言论，也没有采取任何行动让市场相信美国将在短期内大幅削减财政赤字或经常项目赤字。
汇市参与者普遍相信，美国的真实想法是把所谓的“强势美元政策“束之高阁，希望美元稳步下跌，至少在短期内放任美元的下跌。
近来，美国高级官员仍在到处宣扬支持强势美元政策。例如，在上周末出席亚太经济合作组织以及20国集团会议期间，布什政府官员仍然表示将坚持强势美元政策，并向其主要贸易伙伴承诺将推行压缩财政开支的政策以支持美元走强。
欧盟在实施外汇政策方面也并非前后一致。欧盟最开始时对美元的下跌反应平淡，但几周过后态度就大幅转变，法国、德国和意大利的政府高级官员先后对欧元的升势表示了担忧。之后不久，欧洲央行行长特里谢也发表讲话称欧元的上涨是“非理性“的。此后，欧盟的口头干预就进入了全面升温的阶段。
但目前为止，旨在推低欧元汇率的口头干预并未对欧元的强势产生任何影响。近来，欧元兑美元几乎是在逐日创下历史新高。由于连续数周都不见欧盟的实际行动，投资者对欧盟官员的大声疾呼越来越不屑一顾。
由于欧盟的干预只有在得到全球其他国家、特别是美国的决策者的配合后才能真正产生作用，投资者对口头干预更加反应冷淡。
相比之下，日本的外汇政策倒是没什么改变。日本财务省国际局长渡边博史和日本财务大臣谷垣祯一过去一个月来不遗余力地老调重弹，并提高了日本央行可能干预汇市的嗓门。今年第一季度日本央行代表财务省动用1400亿美元的巨资大举干预汇市，以此来抑制日元的升势。现在没人怀疑日本货币当局入市干预的可能性，市场甚至猜测日本有可能单枪匹马地行动。
不过，日本是否干预汇市还同中国何时最终放开人民币汇率有很大的关系，而中国的外汇政策走向是日本所无法控制的。许多外汇市场人士都认为，中国正准备宣布对其外汇体制进行某种程度的改革，中国目前只允许人民币兑美元汇率在一个受到严格控制的区间内浮动。
如果中国真的允许人民币升值，日本就更难宣称在经济复苏的初步阶段为了保持其出口竞争力而有必要压低日元汇率了。更何况干预汇市的做法还可能激怒美国这个盟友。
如果中国在今后几个月内不准备调整人民币汇率，美元的走软将削弱日本出口商2005年的盈利，这样一来，日本货币当局恐怕就难以继续按兵不动了。
琼斯（来源：南方日报）
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