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香港与内地地产股双双表现良好
今年在香港上市的地产股，无论是香港本地公司还是内地的公司普遍获得了投资者的支持。从年初至今，恒生地产分类指数上升了15％，内地地产股中个别也有不错的表现。
今年以来，香港经济的反弹带动了自用和投资物业的信心。
根据香港土地注册处的数据，今年前9个月的住宅买卖合约综合指数同比上升53％。而物业价格同时也有所上升，今年9月的私人住宅售价指数同比上升30％。另外，9月住宅租金同比上升10％。至于非住宅地产的表现更为惊人，在写字楼物业方面，9月份售价同比上涨57％，而8月租金也上涨12％。
与香港一样，内地房地产市场的表现也让人乐观。
今年以来，政府推出了一连串与房地产行业相关的宏观调控政策，包括控制住房贷款、将房地产开发固定资产投资项目资本金比例从20％调升至35％、自8月31日起以公开招标或拍卖形式出售国有土地和要求土地购入者需要在较短的期间内付清土地款项和相关费用等。
受此影响，内地房地产市场出现了一定程度上的降温。楼盘销售和竣工增长放缓，在建楼盘面积的增长也同时减缓。受供应增长放慢因素的影响，全国房地产价格应保持增长。预计未来土地供应在新近的土地政策出台后难以急速上升，2005年楼价将得到支持。
总体来说，我们对在香港上市的房地产股的前景持乐观态度。从香港看，我们认为，一些旗下拥有较多即将续租的商铺或写字楼的租务股可以关注。
而内地房地产公司的前景受宏观调控的影响会很短暂。
投资者可选取已进入内地市场多年的全国性港资大型房地产商新世界中国。此外，因北京房地产受宏观调控影响不大，以北京市场为主、有北京市政府支持、专注发展中高档物业的首创置业可以吸纳。至于在市场波动性较大的上海，我们对规模较大、管理良好的上海复地和瑞安建业有较大的投资信心。
（作者为香港大福证券集团房地产分析员）
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