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陈前:尽管ST股鸡犬升天,但大盘蓝筹股全面下调,"胳膊终究扭不过大腿",大盘也随此回落。
阿琪:自大盘于1300点二度涨升以来,以ST股为主的超低价、超跌、超小市值的"三超股",始终呈现活跃甚至火爆的状态。但在大盘涨升过程中,真正起到推动大盘作用的,则是以信息产业股为主的科技股。这意味着尽管"三超股"为大盘在1300点一带打底
成功起到了积极作用,但它还不是行情涨升过程中的主心骨。目前大盘回调的主要原因是在于科技股的分化与大盘蓝筹股的拖累。目前,20倍动态市盈率以下股票的总市值是18900亿元,占整个市场份额的46.5%。亏损股和动态市盈率在100倍以上股票的总市值是5418亿元,占市场份额的13.34%,前者对大盘的效用是后者的3.49倍。由于亏损股的涨幅限制是5%,这意味着20倍动态市盈率以下股票只要平均跌2.15%,就能抵消亏损股和动态市盈率在100倍以上股票全部涨停对指数的效用。所以,尽管行情格局从"二八"演变为"八二",大盘也难以能亢奋。
齐后:市场氛围与政策导向已明显转好,这些基金联盟主宰下的低市盈率股票为何迟迟没动静呢?似乎在等待着什么。
阿琪:从近期有关信息中可以注意到,保险资金的直接入市正处于就席位、帐户、清算、托管、报表等与有关部门进行协调阶段,也处于等待相关配套文件颁布的阶段。而企业年金与社保基金正处于对委托机构"选秀"阶段。之前,保险公司与基金公司一直是"亲戚关系",而"选秀"的对象又是以基金为主的投资机构。很显然,目前基金联盟主导下的低市盈率股票的不作为,应该是在等待"新主人"的加盟。
齐后:那就意味着,目前大盘蓝筹股不作为"不是不能出挑,而是时机未到"。那些曾被市场遗弃的 S T股又为何如此火爆呢?
阿琪:咱们前期分析,随着行情趋向于多元化,"仙股阵营"、核心价值股阵营、成长股阵营、成份股阵营、概念题材类个股阵营界线将逐渐清晰,各自阵营的特色化投资策略也将逐渐形成。久而久之,多元化的行情将促使市场投资风格与操作策略的多元化。目前"仙股阵营"的特色在于"三超",超低价即意味着超低的流通市值,2-4亿的流通市值正符合那些风险逐利资本的"癖好"；严重的超跌又为这些股票创造了"下跌50%,上涨是100%"非对称的利益机制。同时,根据现有交易制度,一个2元价格的 S T股,跌停与涨停之间的交易价格一共只有20档,这意味着风险逐利资本往上只要控制10个以1分为单位的交易价格,就能很容易地封住涨停。如此这般,火爆而赋有特色的"仙股"行情就形成。只要这些"仙股"的流通市值因股价上涨而未壮大到导致风险逐利资本失去控制,其行情可能还得继续蔓延。
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