进入11月份以来，大多数科技股升幅远远大于其他板块，科技板块再次站在市场的最前列。从崇尚价值投资到概念、题材的炒作，市场投资思路可以说翻了一个大“筋斗”。那么，这究竟是市场游资短线的出击行为，还是宏观调控后产业发展周期的市场表现？

    科技领头 当仁不让

    仔细观察近期科技股的走势，再看看大盘所处的点位，我们会有一种似曾相识的感觉。因为自1998年以来大盘的6次重要底部形成初期，都是科技股率先开始反弹，成为大盘返身向上的“领头羊”。如今，科技股再次集体走强，怎能不引起投资者的高度重视？

    经过连续3周的激烈争夺之后，多方终于取得了千三保卫战的初步胜利。科技股无疑是多方取胜的法宝，浪潮软件(资讯 行情 论坛)在如此低迷的市道中7见涨停价位，将科技股的人气彻底激发，市场热钱迅速向科技股汇聚。11月10日大盘放量长阳反弹，千三支撑的有效性已经得到了有效确认，大盘震荡上行将是后市的主基调。科技股巨大的财富示范效应，也吸引了越来越多的资金流入。

    从市场的反应来看，在科技股启动之前，基金重仓的所谓“五朵金花”加速下跌，出货迹象非常明显。而科技股整体筹码极为分散，没有被集中持有，这成为了大资金介入的先决条件。至于科技股与蓝筹股业绩方面的区别，很容易让投资者形成一种思维惯性：业绩并不优良的科技股如何支撑高企的股价呢？

    政策扶持 剑已出鞘

    我们有理由相信，持续两年时间的产业繁荣已经出现拐点，唯业绩是瞻无异于缘木求鱼。从“五朵金花”的情况看，此类上市公司经过这两年的高速发展，业绩已摸至顶峰，10月29日央行加息，昭示出国家宏观调控的方向发生了微妙的变化，简单地说，高投入、低产出的模式发展经济已经显露出瓶颈问题，如今年以来全国性的能源危机，就有着较深层次的产业发展背景。现实告诉我们，在追求现金红利的价值型投资理念下，从大盘蓝筹到行业龙头，再从景气行业到抗周期品种，可选择的投资对象越来越少，潜力资源品种越来越少，因此，发掘新的投资对象成为市场主力的当务之急。

    最近，国家关于科技产业的利好消息一波接一波。8月份科技部出台了支持中国软件(资讯 行情 论坛)业发展的政策，10月份信产部组织了3G技术测试，争论已久数字电视标准问题也取得突破，可能会把三大标准汇集为一个标准于近期发布，再加上微软题材推波助澜，科技股“金子”终于开始发光。

    随着全球化的深入，国内与国外接轨的速度加快，国外新兴的技术和产业会很快对中国的市场产生影响。近几年来，中国经济保持了7%以上的高增长，对能源、原材料需求量巨大。从资源的角度考虑，中国不能走重化工道路，要注重节约资源和重点发展高附加值、科技含量高、核心技术强的高科产业。而实际上，最近的国家能源战略中已经把能源节约放在首要位置，并且强制推广乙醇汽油；石油和原材料价格持续居于高位可能会促进新材料、新能源在技术上取得突破，虽然短期内形成产业和效益的可能性不大，但足够为市场提供炒作的理由。而能源、基因、通讯信息是最可能出现新技术的领域。

    纵深发展 龙头初显

    处于不同行业成长阶段的科技股在本次行情中都先后受到关注。最先受到重视的是即将成熟的行业，如软件、网络通讯、3G和数字电视都是涉及数千亿的大产业，经过长时间的发展后即将进入收获期，行业前景值得期待，这类股票一旦启动则空间巨大，也符合价值+成长的投资理念。其次是已经炒作过但还没有成熟的行业，比如纳米、生物科技等。最后是新技术，如基因芯片，这是未来发展的重点，将为科技板块最后的概念炒作提供素材。

    具有独特题材的科技股有望成为科技股行情纵深发展的亮点。分析浪潮软件以及同步走强的浪潮信息(资讯 行情 论坛)以及前期连续暴涨的创智科技(资讯 行情 论坛)等个股就会发现，它们都有非常类似的基本面特征，即与国际软件巨头微软合作的题材。这种简单的题材挖掘掀起了科技股第一波冲击浪，而在产业调整的大背景下，科技股的浪潮将会进一步向纵深方向发展。

    建议大家重点关注科技板块中的龙头品种，例如3G概念龙头大唐电信(资讯 行情 论坛)、半导体的代表上海贝岭(资讯 行情 论坛)、电子元器件生益科技(资讯 行情 论坛)，数字电视的网络运营公司东方明珠(资讯 行情 论坛)、数字电视终端设备公司厦华电子(资讯 行情 论坛)等。我们认为，科技股行情已经启动，这类股票在2005年将会有更大的发展。